美國次級房貸危機(jī)及中國的對策.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界的基本特征。作為世界科技革命的產(chǎn)物和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)全球化已成為一種客觀的歷史潮流，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。先進(jìn)的電子信息技術(shù)和龐大的資本網(wǎng)絡(luò)將世界變成小小的“地球村”。而美國是這一“地球村”中最發(fā)達(dá)的國家，其強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和發(fā)達(dá)的金融市場歷來是學(xué)者研究的重點(diǎn)、資本追逐的焦點(diǎn)和各國學(xué)習(xí)的榜樣。伴隨經(jīng)濟(jì)的全球化，金融風(fēng)險(xiǎn)也深入到世界的每一個(gè)角落，并經(jīng)常以危機(jī)的方式向世界宣告它的存在。2006年下半年，美國次級房貸危機(jī)開

2、始顯現(xiàn)，之后危機(jī)又進(jìn)一步蔓延，給美國和歐洲的金融市場帶來巨大沖擊，也造成世界其他地區(qū)證券市場的動(dòng)蕩。由于我國資本項(xiàng)目尚未放開，資金跨境流動(dòng)受限，我國的金融市場受危機(jī)的直接影響有限。但是，中國目前正經(jīng)歷流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，在進(jìn)入加息周期的背景下，此次危機(jī)對中國日益開放的金融業(yè)和價(jià)格連續(xù)上漲的房地產(chǎn)市場敲響了警鐘。 本文首先簡要的提出研究問題，綜述國內(nèi)外關(guān)于美國次級房貸危機(jī)的研究現(xiàn)狀、本文的主要內(nèi)容和貢獻(xiàn)。其次介紹美國次級

3、房貸危機(jī)發(fā)生的背景，主要是分析次級住房抵押貸款運(yùn)行機(jī)制存在的缺陷和房地產(chǎn)市場由盛轉(zhuǎn)衰從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的問題。在此基礎(chǔ)上，本文通過具體闡明美國次級房貸危機(jī)的發(fā)生和演進(jìn)的過程，提出房地產(chǎn)市場的波動(dòng)是美國次級房貸危機(jī)的誘發(fā)因素、由次級房貸證券化所導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張是危機(jī)發(fā)生的內(nèi)因、政府監(jiān)管缺位和中介獨(dú)立性弱化是危機(jī)發(fā)生的外因以及低儲蓄率是危機(jī)發(fā)生的根源的觀點(diǎn)；然后本文進(jìn)一步分析危機(jī)所帶來的教訓(xùn)與啟示以及對各方的影響。最后，提出中國應(yīng)對危機(jī)傳