中國房貸證券化風(fēng)險控制研究——基于美國次貸危機的啟示.pdf

1、近年來，隨著我國房貸規(guī)模的不斷擴大，大量風(fēng)險集中于銀行系統(tǒng)，故急需通過資產(chǎn)證券化對其進(jìn)行分散和化解。但美國次貸危機的爆發(fā)卻警示我們，一定要對資產(chǎn)證券化的風(fēng)險有充分的認(rèn)識和控制，才能確保我國房貸證券化業(yè)務(wù)健康開展。 本文首先闡述了房貸證券化的基本原理，并對資產(chǎn)證券化的風(fēng)險進(jìn)行了全面地分析和總結(jié)。然后以美國次貸危機為研究案例，對其爆發(fā)的原因進(jìn)行了全方位的透析。文章主要是從兩方面進(jìn)行分析：一方面是宏觀經(jīng)濟原因，即房地產(chǎn)的降溫和加息周期

2、的到來，導(dǎo)致原始資產(chǎn)池系統(tǒng)性風(fēng)險的上升；另一方面是深層次原因，認(rèn)為危機爆發(fā)的部分原因是資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具本身存在著一些缺陷，但更為重要的是沒有做好證券化過程中的風(fēng)險控制工作，主要表現(xiàn)在：原始資產(chǎn)池的信用風(fēng)險、破產(chǎn)隔離風(fēng)險、信用增級風(fēng)險以及嚴(yán)重的信用評級機構(gòu)風(fēng)險。文章還對這些風(fēng)險產(chǎn)生的原因進(jìn)行了剖析。 本文最后在總結(jié)美國次貸危機經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實際情況，對國內(nèi)房貸證券化的風(fēng)險及其控制進(jìn)行了深入研究。一方面通過對