中國(guó)房貸證券化風(fēng)險(xiǎn)控制研究——基于美國(guó)次貸危機(jī)的啟示.pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)房貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大，大量風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行系統(tǒng)，故急需通過(guò)資產(chǎn)證券化對(duì)其進(jìn)行分散和化解。但美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)卻警示我們，一定要對(duì)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)識(shí)和控制，才能確保我國(guó)房貸證券化業(yè)務(wù)健康開(kāi)展。 本文首先闡述了房貸證券化的基本原理，并對(duì)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面地分析和總結(jié)。然后以美國(guó)次貸危機(jī)為研究案例，對(duì)其爆發(fā)的原因進(jìn)行了全方位的透析。文章主要是從兩方面進(jìn)行分析：一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)原因，即房地產(chǎn)的降溫和加息周期

2、的到來(lái)，導(dǎo)致原始資產(chǎn)池系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升；另一方面是深層次原因，認(rèn)為危機(jī)爆發(fā)的部分原因是資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具本身存在著一些缺陷，但更為重要的是沒(méi)有做好證券化過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，主要表現(xiàn)在：原始資產(chǎn)池的信用風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)、信用增級(jí)風(fēng)險(xiǎn)以及嚴(yán)重的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。文章還對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了剖析。 本文最后在總結(jié)美國(guó)次貸危機(jī)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)國(guó)內(nèi)房貸證券化的風(fēng)險(xiǎn)及其控制進(jìn)行了深入研究。一方面通過(guò)對(duì)