論美國次貸危機的產生及對中國的啟示

1、1論美國次貸危機的產生及對中國的啟示中圖分類號：F830文獻標識：A文章編號：10094202（2013）0300001摘要自從2007年8月次貸危機全面爆發(fā)以來，其對國際金融市場的巨大沖擊令人瞠目。金融市場信貸萎縮、金融秩序遭到破壞、個人和金融機構的資產縮水，無一不是這場危機的所帶來的災難性后果。美國房地產市場的“小咳嗽”，為何會引起全球金融的“大感冒”？本文從探究次貸危機的產生出發(fā)，從而引出應當如何戰(zhàn)勝危機及對中國的啟示。關鍵詞次貸

2、危機資產證券化金融監(jiān)管一、次貸危機的產生2001年互聯網泡沫的破裂及同年“9.11”對美國經濟的影響，使美國將經濟增長的動力轉向房地產業(yè)和金融工具的創(chuàng)新。在此期間，美聯儲連續(xù)17次降低再貼現率和聯邦基金利率刺激美國經濟的發(fā)展。布什為了連任也提出“居者有其屋”的口號。金融機構為了追求更高的收入和利潤，也瞄準了個人信用欠佳的次級貸款者，降低向其發(fā)放抵押貸款的標準。于是，越來越多的家庭在低利率、不斷攀升的房價、以及貸款機構的鼓動的誘導下投機買

3、房，但其自身不良的資信狀況為危機埋下了隱患。華爾街有句名言：“只要一種資產能夠產生穩(wěn)定的現金流，就可以將它證券化。”近三十年來，資產證券化作為國際金融市場最重要的金融3部、以及各個權威國際組織都對次貸危機的發(fā)生進行了系統(tǒng)的研究，普遍認為在“發(fā)放――銷售”模式中，金融機構降低貸款標準，掩蓋金融產品信息，忽視評級制度缺陷，是誘發(fā)此次危機的主要原因。其次，美聯儲通過一系列政府措施，修補金融監(jiān)管制度漏洞。例如在住房貸款發(fā)放環(huán)節(jié)，建議各州實施嚴格

4、的經紀商準入標準，聯邦和各州政府還要進一步進行監(jiān)管與協調。加快實現金融信息透明化，使消費者和投資者理性選擇貸款項目和金融產品。此外，當局還對資產證券化的秩序和信用評級制度進行了進一步的規(guī)范與完善。由此看來，在未來的金融市場上，將由于次貸危機而形成一系列新的金融模式和商業(yè)運營秩序，進而實現金融資產在全球范圍內更合理的配置。三、對中國的啟示首先，加強金融監(jiān)管。在美國次貸危機中，由于監(jiān)管不力，各個貸款機構在利益的驅使下，隨意降低貸款發(fā)放標準，

5、最終導致了資金鏈的斷裂，引發(fā)了大規(guī)模的危機。此外，信用評級機構給予不良債權優(yōu)質評級，進一步掩蓋了各項金融產品的本質。在我國，2003年隨著銀監(jiān)會的成立，標志著我國在中央銀行領導下的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的金融分業(yè)監(jiān)管體系的形成。該體系的形成進一步促進了我國金融監(jiān)管事業(yè)的推進和規(guī)范，不僅在理論上出臺了一系列的法律法規(guī)，而且在實踐上產生了積極影響。但是現階段我們必須認識到，我國的金融監(jiān)管還存在諸多問題，各項規(guī)章制度不夠完善，實踐方面也不盡人