經(jīng)營(yíng)性公路合理經(jīng)營(yíng)期限研究.pdf

1、公路是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，公路的發(fā)展應(yīng)適度超前于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施需求飛速增長(zhǎng)而政府的財(cái)政資金又極其有限的情況下，國(guó)家出臺(tái)了“貸款修路，收費(fèi)還貸”的政策。為使交通在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到先導(dǎo)性作用，避免成為“瓶頸”，必須引入社會(huì)資本投資公路建設(shè)，經(jīng)營(yíng)性公路正是在這樣的情況下產(chǎn)生的。經(jīng)營(yíng)性公路的發(fā)展拓寬了交通基礎(chǔ)設(shè)施的資金來源渠道，加快了公路建設(shè)，同時(shí)也帶動(dòng)和促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，由于社會(huì)資本具有逐利性—一需

2、要收回投資并獲得投資回報(bào)，這就使得經(jīng)營(yíng)性公路的經(jīng)營(yíng)期限較政府還貸公路長(zhǎng)，無形中加重了社會(huì)公眾的負(fù)擔(dān)，在一定程度上又制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。故開展經(jīng)營(yíng)性公路合理經(jīng)營(yíng)期限的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 首先，本文對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路的概念、基本屬性和行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行了分析。 其次，本文對(duì)影響經(jīng)營(yíng)性公路合理經(jīng)營(yíng)期限的因素進(jìn)行了分析，指出交通量和行業(yè)公正報(bào)酬率是影響經(jīng)營(yíng)性公路合理經(jīng)營(yíng)期限的兩個(gè)重要因素；在此基礎(chǔ)上，對(duì)公路交通量預(yù)測(cè)方法、交通量預(yù)測(cè)失準(zhǔn)

3、的原因以及經(jīng)營(yíng)性公路交通量預(yù)測(cè)方法的選擇進(jìn)行了分析，此外，還對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)公正報(bào)酬率的內(nèi)涵、影響因素以及測(cè)算方法進(jìn)行了研究，并采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和加權(quán)平均資金成本(WACC)相結(jié)合的方法分別對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)的權(quán)益投資和全投資的公正報(bào)酬率進(jìn)行了測(cè)算。 第三，本文對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)合理回報(bào)率的內(nèi)涵進(jìn)行了界定，對(duì)合理回報(bào)率的影響因素、合理回報(bào)率上、下限的測(cè)算方法進(jìn)行了研究，指出合理回報(bào)率的下限參照無風(fēng)險(xiǎn)收益率確定，合理回