亞投行的前景與挑戰(zhàn)

1、<p><b>　　亞投行的前景與挑戰(zhàn)</b></p><p>　　與亞投行籌備與建立相并行的是人民幣的國際化，人民幣已經成為全球主要的貿易融資貨幣，亞投行可能成為一個去美國化的多邊投融資平臺，而人民幣將成為其中主導性貨幣。 </p><p>　　亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱亞投行）正在籌備之中，日本和印度還沒有進入成員國行列，日本媒體認為這是中國在獨自搭

2、臺?；I建亞投行的建議是習近平主席去年10月份訪問印尼期間提出來的，今年4月份博鰲亞洲論壇期間，中國財長樓繼偉透露已經就此問題開過兩次會議，而外媒則披露亞投行的成員國包括東盟10國在內的16個成員國。 </p><p>　　日本醋意大發(fā)是可以理解的，日本在經濟崛起時代與美國合作組建了亞洲開發(fā)銀行，在亞洲的金融秩序重構方面扮演了重要的角色。而亞投行的建立顯然會對亞洲開發(fā)銀行形成一定的制衡，當然亞投行是專業(yè)性投資開發(fā)銀

3、行，將實現(xiàn)亞洲儲蓄向亞洲基礎設施投資的轉變，減少亞洲資金向發(fā)達國家金融系統(tǒng)“倒流”，推動資金從虛擬金融市場向實體經濟轉移。 </p><p>　　基礎設施建設已經成為新一輪經濟增長的動力所在，無論亞洲、非洲還是發(fā)達經濟體都需要在基礎設施建設上投入巨資，夯實落后地區(qū)的經濟增長基礎。當然，基礎設施投資也是中國經濟增長的一大利器，亞投行無疑是將中國經濟增長經驗實現(xiàn)國際化的一個多邊平臺，同時對人民幣的國際化也有不小的推動

4、作用。 </p><p>　　基礎設施投資時代來臨？ </p><p>　　依靠大規(guī)模的基礎設施投資，中國經濟實現(xiàn)了超常規(guī)的增長，而近幾年來，中國經濟對投資的依賴癥也常常受到學者們的批評。中國經濟結構調整與轉型的重要任務是減少對投資的依賴，增強消費對經濟的拉動作用。在某種程度上，中國可能存在投資過度的問題，但這并不意味著其他地區(qū)也存在同類問題，相反，包括印度、巴西等新興經濟體在內的發(fā)展中地

5、區(qū)經濟增長受制于基礎設施的匱乏。巴西因公交車票漲價而出現(xiàn)了百萬人的大游行，根源就在于巴西的基礎設施建設比較滯后，公共交通供給不足，僅僅因為公交車費漲價就引發(fā)巨大的民怨。 </p><p>　　回到經濟增長的“常規(guī)軌道”，一個國家的工業(yè)化，無非是將勞動力、資本、技術、土地等要素進行優(yōu)化配置，從而得到更多的產出。每個國家的工業(yè)化路徑各不相同，但是將過剩人口導入市場是基本的原理。美國前財長拉里?薩默斯認為，將賦閑的勞工

6、和低利率加在一起就是重建美國基礎設施的好時機。美國大規(guī)模地進行基礎設施建設還是在半個多世紀以前，比如州際高速公路，包括美國在內的發(fā)達國家也需要在基礎設施建設上再次進行投資，再工業(yè)化意味著大量的資金要從金融領域轉移到基建領域。 </p><p>　　曾擔任世界銀行高級副行長的林毅夫教授曾提出大規(guī)模全球基礎設施建設計劃，他認為基礎設施建設是超越凱恩斯主義的一個路向，可實現(xiàn)發(fā)展中國家和發(fā)達國家共贏的目標?；A設施投資是

7、經濟增長的動力，這一結論已經被中國的經驗所證實。在基礎設施建設期間，能夠吸納大量的勞動力進入市場，提高就業(yè)率，中國大量的農村勞動力轉移借助“鐵公機”以及房地產得以拉動，筆者家鄉(xiāng)因鐵路修建而使當?shù)氐膭趧恿r格瞬時漲了近一倍?；A設施建設能夠在短期內刺激經濟增長，緩和經濟危機帶來的沖擊。而基礎設施本身就是一種固定資產投入，能夠提高勞動生產率，促進私人資本的形成。一條公路的修建能夠節(jié)省人員與貨物流動的成本，清潔的飲用水能夠減少在健康方面的投資

8、，人力資本也是一種重要的資本形式。 </p><p>　　從農業(yè)向工業(yè)的大轉型意味著統(tǒng)一市場的形成，而市場就是一個流通與交易的空間，沒有交通方式的互聯(lián)互動，市場網(wǎng)絡就是碎片化的，只能是地方性市場。在很多發(fā)展中國家，國內基礎設施并不足以支撐一個統(tǒng)一的國內市場，非洲有些國家還沒有通鐵路，國家之間沒有航空聯(lián)系，甚至需要假道歐洲才能到另一個非洲國家?；A設施的匱乏是經濟增長的一大障礙。 </p><p

9、>　　2008年國際金融危機爆發(fā)本身說明過度金融化會帶來全球性危機，如何使用全球海量資金關系到全球經濟的穩(wěn)定，歐美多次量化寬松并將利率降為零，但資金依然在金融領域“空轉”，這一點足見經濟改革之難。同時，大規(guī)模基礎設施投資的計劃是中國經驗的體現(xiàn)，而主流的經濟學依然是以發(fā)達經濟體的經驗為基礎，林毅夫供職于世界銀行時主要負責發(fā)展經濟學問題，他提出的建議并沒有得到太多的回應，而5年過去了，基礎設施投資越來越引起人們的關注。更為重要的是，中

10、國經濟經歷了國際經融危機的洗禮，表現(xiàn)出超乎意料的韌性，中國經濟增長經驗的對外投射能力越來越強，而高鐵等基礎設施出口又成為中國本屆政府的重要工作內容。 </p><p><b>　　力促大聯(lián)通 </b></p><p>　　基礎設施投資的必要性已經越來越受到認可，問題的關鍵是，錢從哪里來？按照2011年的估算，發(fā)展中國家每年基礎設施投資的缺口是4000億～6500億美元

11、。亞洲開發(fā)銀行認為未來10年亞洲地區(qū)的基礎設施建設需要8萬億美元，不同機構對非洲的預測有很大出入，每年大約需要400億～1000億美元用于基礎設施建設。發(fā)達國家同樣存在這樣的問題，美國要維持目前的基礎設施需要投入2萬億美元，歐洲也差不多如此。在這種背景之下，中國提出基礎設施投資銀行可謂正當其時。令外界驚詫的是，自2013年10月習近平主席提出這一倡議后，2014年1月和3月，中國已經與多國就建立亞洲基礎設施投資銀行舉行了兩輪磋商，預計今

12、年秋天將簽署相關文件。 </p><p>　　中國財長樓繼偉認為，亞洲和全球缺的并不是資金，而是動員能力，此言不虛，亞洲地區(qū)是全球外匯儲備的集中地，東亞貿易國和西亞的產油國都積累了巨額的外匯儲備，中國外匯儲備直逼4萬億美元。李克強總理訪問非洲期間也坦承，超額外匯儲備是不小的負擔。亞洲的外匯儲備多數(shù)回流到歐美市場，變成了美國的國債，這對亞洲的政體發(fā)展并不利，使亞洲在金融貨幣領域依附于美國，亞洲的資源通過金融市場“補

13、貼”發(fā)達經濟體。亞洲基礎設施投資銀行作為政府間的地區(qū)多邊投資合作平臺，為亞洲基礎設施建設提供專業(yè)便利的融資渠道，既能夠解決基礎設施建設融資難的問題，也能提高資金的利用率。 </p><p>　　亞投行的建議得到了不少亞洲國家的呼應，亞投行的資本金規(guī)模暫定為500億美元，中國將是主要的出資國，但這并不意味著中國一定要控股，中國堅持開放的多邊主義精神，如果其他國家認籌更多份額，中國可以降低自己的比率。 　　但從現(xiàn)實

14、而言，中國將是亞投行最大的股東，并且是具有否決權的股東。如果說IMF和世界銀行是歐美主導世界經濟的象征，那亞洲開發(fā)銀行則是日本在東亞崛起的“地標建筑”，但日本畢竟是個半主權國家，亞洲開發(fā)銀行依然有美國的魅影。而中國在2010年超過日本成為亞洲第一大經濟體，中國也從資本匱乏的國家變成了世界第三大投資國，中國資本“走出去”成為不可逆轉的趨勢。 </p><p>　　中國以“貿易國家”的戰(zhàn)略實現(xiàn)了經濟崛起，中國已經成為

15、全球120個經濟體最大的貿易伙伴，推動貿易自由化和便利化符合中國的國家利益?；A設施的大聯(lián)通是自由貿易體系的關鍵一環(huán)。世界貿易組織的多哈回合談判在印尼巴厘島達成的重要共識就是貿易便利化，加快通關速度。 </p><p>　　基礎設施的聯(lián)通無疑能夠推動貨物的運轉速度，中國政府提出了“絲綢之路經濟帶”、“21世紀海上絲綢之路”兩大經濟帶，以及中巴經濟走廊和中孟印緬經濟走廊等概念，這是中國對外開放的新戰(zhàn)略，也是中國基礎

16、設施建設體系的“外溢”。中國已經在國內建立了世界最長的高鐵網(wǎng)絡，將中國的高鐵、高速公路網(wǎng)絡延伸到周邊國家和地區(qū)，從而實現(xiàn)區(qū)域內的互聯(lián)互通是本屆政府的重要目標。 </p><p>　　中國處于重化工業(yè)的后期，而30多年的快速工業(yè)化也使中國面臨越來越嚴重的產能過剩、利潤率下跌問題。按照產品周期的理論，中國的產業(yè)轉型與升級需要實現(xiàn)產業(yè)的轉移。最近幾年，中國勞動力成本快速上升，環(huán)境污染的現(xiàn)象越發(fā)顯現(xiàn)，一些成熟的產業(yè)需要淘

17、汰和轉移。產業(yè)轉移也需要好的營商環(huán)境，中國之所以能夠吸引大量外資進入，除了廉價勞動力之外，還有完善的基礎設施條件。處于工業(yè)化后期的中國在裝備制造業(yè)領域逐漸形成自己的優(yōu)勢，比如高鐵、支線飛機、工程建設等。在第五屆國際基礎設施投資與建設高峰論壇上，中國商務部部長助理張向晨認為，鐵路是中國基礎建設領域的長項，目前已在發(fā)展中國家土耳其成功建設并開始運營，未來更大的愿望是把中國高鐵和其他裝備制造業(yè)形成產業(yè)鏈推向國際市場。 </p>

18、<p>　　裝備制造業(yè)出口和基礎設施建設是相互促動的，而基礎設施投資銀行則使二者有了可行性。亞投行與亞洲開發(fā)銀行的關系尚不明確，二者有競爭關系，但亞投行更關注基礎設施的投融資，而且亞洲開發(fā)銀行已經表示有意愿參與其中。在不挑戰(zhàn)亞行地位的前提下打造一個專業(yè)性的多邊開發(fā)銀行是中國金融外交的一大成果。另外，亞投行未來將走出亞洲，成為更大范圍的基礎設施融資平臺，對全球基礎設施的投資與建設將起到催化劑的作用。 </p>&l

19、t;p>　　亞投行是將亞洲的高儲蓄變成高投資的中轉站，無疑會對以美國為主導的金融秩序形成一定沖擊，雖然初始的資本金規(guī)模只有區(qū)區(qū)500億美元，但這是亞洲地區(qū)走向自主的一個象征。與亞投行籌備與建立相并行的是人民幣的國際化，人民幣已經成為全球主要的貿易融資貨幣，亞投行可能成為一個去美國化的多邊投融資平臺，而人民幣將成為其中主導性貨幣。 </p><p>　　“二戰(zhàn)”結束之后，美國通過“馬歇爾計劃”這種大規(guī)模的對外

20、援助與貸款的形式實現(xiàn)了美元的國際化，奠定了美元作為世界貨幣的堅實基礎。當下中國處于一個從貿易國家向金融國家的轉型時期，需要為人民幣走出國門鋪設通道，而亞投行、金磚國家開發(fā)銀行等多邊合作機制為人民幣的出海創(chuàng)造了機會。與之并行的是，人民幣與多種貨幣簽訂了互換協(xié)議，人民幣國際化的藍圖已經比較明朗。 </p><p>　　亞投行的建立既是中國經濟模式的向外延展，也順應了發(fā)展中國家工業(yè)化的趨勢，同時又是人民幣國際化的重要一