中國企業(yè)進軍英美前景與挑戰(zhàn)

1、<p>　　中國企業(yè)進軍英美前景與挑戰(zhàn)</p><p>　　過去20年，中國跨國企業(yè)不斷向海外擴張，尤其是向英國和美國等發(fā)達國家。重要的是，這些跨國企業(yè)不僅包括傳統(tǒng)制造業(yè)，也包括科技、能源、娛樂和教育等行業(yè)。中國跨國企業(yè)越來越為人矚目，這既包含新的競爭，也蘊含互惠互利的商機。 </p><p>　　中國企業(yè)在海外如何擴張 </p><p>　　英美市場監(jiān)管

2、完善，給中國企業(yè)帶來了重大機遇。中國企業(yè)在海外擴張，主要通過以下四大途徑： </p><p>　　第一，通過并購投資。考慮到國際運輸成本和進口關稅較高，中國企業(yè)直接在英美成立或收購一家公司，可能更劃算。通常的做法就是兼并和收購。例如，中國在英最大的投資者華為公司繼收購集合光電中心有限公司（CIP）之后，又于2011年在伊普斯威奇（Ipswich）設立英國研發(fā)中心；雙匯國際（Shuanghui Internatio

3、nal）則于2012年9月斥資71億美元收購了美豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德 （Smithfeld），這也是迄今中國企業(yè)在美進行的最大一筆收購；2011年，大連萬達集團斥資26億美元收購了AMC娛樂（AMC Entertainment）。 </p><p>　　第二，直接到海外投資。一些中國企業(yè)在海外成立一家全新的公司，從而能夠保守商業(yè)機密，保障企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務和技術的知識產(chǎn)權，避免收購溢價以及漫長的談判和司法程序。例如，

4、海爾在海外擴張階段，于2000年在美南卡羅來納州的坎姆登（Camden）興建一家工廠；華為于2001年開設了其首家駐英辦事處，目前已在英各地設有15個辦事處，有890名員工。2013年4月，華為在雷丁的綠園（Green Park） 又開設了一家英國總部。 </p><p>　　2008年全球金融危機過后，中國投資者積極加大在英美房地產(chǎn)市場的投資，交易額較以往有了大幅提升。2013年10月，復星國際（Fosun I

5、nternational）斥資7.25億美元在紐約買下第一大通曼哈頓大廈（Chase Manhattan Plaza）；上海綠地集團已簽署協(xié)議，入股洛杉磯市中心的大都會項目，該交易目前正由政府審批。近來，中國政府和企業(yè)均積極投資英房地產(chǎn)和基礎設施項目，例如，中融集團投資5億英鎊，在倫敦南部歷史建筑水晶宮（Crystal Palace）的舊址著手重建，而北京建工集團則投資參建曼徹斯特機場。 </p><p>　　第

6、三，推進戰(zhàn)略合作。如果找不到合適的收購目標，或是當?shù)卣拗七^嚴，無法收購某些當?shù)仄髽I(yè)，中國企業(yè)則會選擇與英美本土企業(yè)進行戰(zhàn)略合作。戰(zhàn)略合作是指兩方或多方為實現(xiàn)一系列商定的目標而達成某種協(xié)議，同時各方又保持各自的獨立。眾所周知的一個例子就是2004年聯(lián)想集團與IBM在全球個人電腦銷售、服務和融資方面所達成的長期戰(zhàn)略合作關系。 </p><p>　　第四，首次公開發(fā)行（IPO）。中國企業(yè)在美 </p>

7、<p>　　第一波上市浪潮始自2000年初。此后，共有200多家中國企業(yè)成功在美上市。2010年，美股市共有40家中國企業(yè)首次上市，而新上市的美企業(yè)只有11家。2010年，倫敦證交所（LSE）迎來了其210年歷史上首家來自中國的會員公司——中國國際金融有限公司（CICC）。當時，共有51家中國企業(yè)在倫敦上市，總市值達300億英鎊。 </p><p><b>　　英美政府的支持 </b&

8、gt;</p><p>　　毫無疑問，中國企業(yè)已逐漸加快在國際舞臺上活動。同時，英美政府對待中國企業(yè)海外投資的政策也更加靈活。美吸引了大部分中國海外投資。2012年，美總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬（Barack Obama）熱情介紹了針對中國投資的總體政策。中國企業(yè)在美進行的大部分投資都無需監(jiān)管機構批準，而一些需要美外國投資委員會（CFIUS）批準的交易，也都在30天的初審期內(nèi)得以通過。奧巴馬還建議掃清中國人申請

9、美國簽證時碰到的種種障礙。 </p><p>　　2013年10月，英財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）在訪華時表示，將“簡化”中國游客赴英的簽證手續(xù)。奧斯本還與中國一些能源企業(yè)就民用核項目合作簽署了一份新的諒解備忘錄，顯示出英政府對于兩國企業(yè)間合作的大力支持，對于中國企業(yè)在英投資具有深遠的政治影響。英核電站的國家安全級別最高，如今也對中國投資敞開大門。此外，中國投行將獲準在英設立分支

10、機構，這非常有利于中國企業(yè)投資英國項目。 </p><p>　　鑒于市場預期人民幣對其他主要貨幣將會升值，人們有理由預見未來中國企業(yè)在英美市場的影響力會更加引人矚目。盡管兩國市場對于中國企業(yè)而言充滿機遇，但我們?nèi)砸吹皆S多挑戰(zhàn)和問題，主要體現(xiàn)在以下三個方面： </p><p>　　第一，中國企業(yè)應向日本學習，樂于在英美更加“本土化”。上世紀80年代，日本投資被錯誤地認為會對美本土經(jīng)濟構成威

11、脅。如今，日投資獲得肯定，被視為美經(jīng)濟的必要組成部分。豐田（Toyota）和本田（Honda）等汽車制造商樹立了絕佳的榜樣。中國企業(yè)應增進與英美當?shù)厣鐓^(qū)的聯(lián)系，與合作伙伴建立起戰(zhàn)略聯(lián)盟。 </p><p>　　第二，英美產(chǎn)品市場競爭非常激烈。品牌知名度和客戶服務至關重要。遺憾的是，部分中國制造的產(chǎn)品被貼上了質量低劣的標簽。對于中國企業(yè)而言，下一輪擴張是重塑自身新形象的一個契機。海爾、聯(lián)想和華為等中國企業(yè)一直在付出

12、不懈的努力，以樹立長期的品牌聲譽。 </p><p>　　第三，在英美上市的中國企業(yè)必須改進自身的公司治理，加強內(nèi)部會計和審計標準。自2010年上半年起，美國一些賣空者和美國證交會（SEC）披露了一系列在紐約證交所和納斯達克上市的中國公司的會計丑聞。2011年3月至6月期間，逾20家在美上市的中國企業(yè)因涉嫌金融欺詐，或掛牌暫停交易，或被摘牌。香櫞研究（Citron Research）等專業(yè)賣空機構，常常利用中國企

13、業(yè)在美披露的企業(yè)信息與其在中國工商局保留的企業(yè)年度財報之間的不一致、積累目標公司股票的空頭頭寸并基于調查結果向市場發(fā)布研究報告，重創(chuàng)目標公司的股價，最終通過最初的空頭頭寸獲利。2012年7月，新東方教育科技集團成為最新一家遭遇賣空者狙擊的公司，其股價在兩周內(nèi)下跌逾六成。在中國，金融市場監(jiān)管與執(zhí)法均不夠完善。中國企業(yè)已習慣于在中國走“關系”，利用灰色地帶。中國企業(yè)必須認識到，在國外必須適應當?shù)氐囊?guī)則。 </p><p&

14、gt;　　由于中國股市不允許賣空交易，中國媒體和企業(yè)會認為香櫞研究之類的賣空機構發(fā)布這樣的報告是心存惡意，并非基于市場真實信息。喬納森·卡爾波夫（Jonathan Karpof）和婁小霞2010年在《金融雜志》（Journal of Finance）上撰文指出，賣空者能夠在美國證交會公布之前就發(fā)現(xiàn)上市公司財報中的不實之處。甚至可以證明，賣空者實際上有助于揭露企業(yè)的不當行為，提高股市效率。盡管這項研究的初衷并非針對在美上市的中國