基于期權(quán)和CVaR的零售商訂購策略研究.pdf

1、在激烈的市場競爭環(huán)境下，零售商必須承擔(dān)復(fù)雜的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)帶來的各種風(fēng)險。零售商訂購策略是一個不確定性問題，當(dāng)商品短缺會使零售商失去銷售機(jī)會，所以庫存是必須的，但庫存過多會積壓資金，提高成本，減少盈利。庫存管理需要同時兼顧成本、利潤、風(fēng)險等多個目標(biāo)。由于庫存取決于未知的市場需求，庫存管理中存在多種不確定因素，因此庫存風(fēng)險的管理是零售商訂購策略中很重要的環(huán)節(jié)。如何對市場的不確定需求進(jìn)行量化，并選用適當(dāng)?shù)姆椒ㄒ?guī)避這種風(fēng)險是亟待解決的問題。使用期

2、權(quán)工具和CVaR對風(fēng)險進(jìn)行衡量可以有效解決這方面的問題。因此，論文的選題具有理論意義和現(xiàn)實意義。論文的主要工作如下： 1、介紹了庫存風(fēng)險、報童模型、期權(quán)、CVaR(Conditional Value-at-Risk)、期權(quán)契約的有關(guān)概念，分析了目前已有研究中建立的各種風(fēng)險度量標(biāo)準(zhǔn)和研究現(xiàn)狀。 2、對需求的分布條件進(jìn)行了限定，引入了需求水平為高和低的兩個獨立的分布函數(shù)，建立了基于期權(quán)契約的零售商庫存策略模型并進(jìn)行求解。在傳

3、統(tǒng)的報童模型中，對加入期權(quán)契約后的最優(yōu)庫存量、最優(yōu)訂購期權(quán)量和期望利潤的變化進(jìn)行了比較分析，研究結(jié)果表明期權(quán)契約的彈性訂購量能較有效控制由于外部需求變動所造成的風(fēng)險損失。 3、本文利用CVaR等風(fēng)險度量工具對其利潤函數(shù)進(jìn)行了建模和風(fēng)險分析，建立了CVaR值最小情況下的庫存模型，得到這種模型下的最優(yōu)訂購策略。研究結(jié)果表明，對風(fēng)險厭惡的零售商來說更加傾向于較低訂購量，并且零售商庫存風(fēng)險的降低是以犧牲部分利潤得到的。 4、以某