藍(lán)籌正在接管市場(chǎng) 5000點(diǎn)上容易“急跌慢漲”

1、<p>　　藍(lán)籌正在接管市場(chǎng) 5000點(diǎn)上容易“急跌慢漲”</p><p>　　牛市的一大特征就是急跌慢漲，震蕩上揚(yáng)的“慢?！毙星椋鲜袌?chǎng)以及管理層的期待。從風(fēng)格來(lái)看，藍(lán)籌股接力上行的可能性較大 </p><p><b>　　368 </b></p><p><b>　　2015-6-8 </b></

2、p><p><b>　　投資者報(bào) </b></p><p>　　上周（6月1日～6月5日）震蕩非常劇烈，盤(pán)中跳水已經(jīng)成常態(tài)。受周四盤(pán)中大逆轉(zhuǎn)帶動(dòng)，周五在煤飛色舞行情刺激下，滬指一舉突破5000點(diǎn)大關(guān)。這也是7年來(lái)首度站上5000點(diǎn)，滬指強(qiáng)勢(shì)震蕩一度漲逾2%，最終收于5023.10點(diǎn)，創(chuàng)89個(gè)月新高，周期類(lèi)藍(lán)籌股全線(xiàn)爆發(fā)，金融股全天低迷。 </p><p

3、>　　經(jīng)過(guò)20多個(gè)月的上漲，加上杠桿因素，市場(chǎng)目前已經(jīng)處于極其不穩(wěn)定的狀態(tài)，盤(pán)中大幅震蕩已屬常見(jiàn)。 </p><p>　　中歐基金的曹劍飛表示，雖然經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有企穩(wěn)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在繼續(xù)增加，因此市場(chǎng)難有大幅度回調(diào)。經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的大幅上漲，尤其是創(chuàng)業(yè)板估值相對(duì)較貴，在這種情況下出現(xiàn)震蕩整理或回調(diào)都是正常的，但并不影響向上趨勢(shì)。 </p><p>　　同時(shí)，一位私募基金人士表示，近來(lái)市

4、場(chǎng)資金從題材股逐漸轉(zhuǎn)戰(zhàn)藍(lán)籌股其實(shí)早有跡象，“5?28”的大跌其實(shí)就是市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的明顯征兆。題材股估值過(guò)高存在較大的泡沫已成為市場(chǎng)共識(shí)，這種情況能維持多久誰(shuí)也說(shuō)不好，一些穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)就此進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股是理性行為。隨著這類(lèi)機(jī)構(gòu)行為的增多，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩的頻率自然也會(huì)增大。 </p><p>　　從市場(chǎng)整體的走勢(shì)來(lái)看，有些投資者現(xiàn)在就開(kāi)始擔(dān)心牛市已經(jīng)結(jié)束顯然還為時(shí)尚早。近來(lái)頻繁出現(xiàn)的市場(chǎng)震蕩，A股的牛市能否繼續(xù)

5、？ </p><p>　　匯豐晉信基金經(jīng)理丘棟榮認(rèn)為，周四市場(chǎng)巨幅震蕩，但消息面并無(wú)特別利空，市場(chǎng)面臨5000點(diǎn)關(guān)口以及前期大幅上漲后的正常震蕩，我們依然看好市場(chǎng)后續(xù)的表現(xiàn)。 </p><p>　　海富通基金表示，目前市場(chǎng)到了要沖關(guān)的整數(shù)點(diǎn)位，處于這個(gè)位置波動(dòng)加大屬于比較正常的現(xiàn)象。當(dāng)前點(diǎn)位市場(chǎng)仍將震蕩蓄勢(shì)，但牛市格局不變，短暫下車(chē)休息別忘了再上車(chē)，個(gè)股分化嚴(yán)重，資金明顯流入價(jià)值藍(lán)籌股，風(fēng)

6、格轉(zhuǎn)化開(kāi)始出現(xiàn)。前期大幅炒高的題材股、高價(jià)次新股、創(chuàng)業(yè)板中的偽成長(zhǎng)股進(jìn)入階段性調(diào)整或成為大概率事件。 </p><p>　　博時(shí)基金也表示，在牛市里股指調(diào)整后的反彈概率較大，后續(xù)深度調(diào)整概率較小，短期來(lái)看市場(chǎng)或表現(xiàn)為高位震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)將有望呈現(xiàn)慢牛格局。 </p><p>　　總之，牛市的一大特征就是急跌慢漲，只是這樣的急跌，對(duì)于個(gè)股的殺傷力較大。面臨5000點(diǎn)關(guān)口以及前期大幅上漲后的

7、正常震蕩，震蕩上揚(yáng)的“慢牛”行情，更符合市場(chǎng)以及管理層的期待。 </p><p>　　匯豐晉信：市場(chǎng)沖擊新高5000點(diǎn) </p><p>　　匯豐晉信基金表示，6月4日A股市場(chǎng)劇烈震蕩，但之前表現(xiàn)不佳的銀行股卻逆勢(shì)飄紅，上漲近4%。為何銀行股有如此搶眼的表現(xiàn)，匯豐晉信大盤(pán)基金經(jīng)理丘棟榮認(rèn)為，周四市場(chǎng)巨幅震蕩，但消息面并無(wú)特別利空，只是市場(chǎng)面臨5000點(diǎn)關(guān)口以及前期大幅上漲后的正常震蕩。 &

8、lt;/p><p>　　我們認(rèn)為，目前震蕩上揚(yáng)的“慢牛”行情，更符合市場(chǎng)以及管理層的期待，我們依然看好市場(chǎng)后續(xù)的表現(xiàn)。特別是周五IPO申購(gòu)資金將回流以后，有望繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)沖擊新高。 </p><p>　　對(duì)于后市：市場(chǎng)震蕩和調(diào)整之后，預(yù)計(jì)整體向上的趨勢(shì)依然不改。銀行板塊由于在行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)變革、利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)釋放、前期相對(duì)滯漲，估值依然具有吸引力的背景下，配置價(jià)值突出，在市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，有

9、望成為下一階段領(lǐng)漲的龍頭板塊。 </p><p>　　海富通：短暫下車(chē)休息別忘了再上車(chē) </p><p>　　海富通基金表示，從市場(chǎng)情況來(lái)看，個(gè)股分化嚴(yán)重，資金明顯流入價(jià)值藍(lán)籌股，風(fēng)格轉(zhuǎn)換開(kāi)始出現(xiàn)。前期大幅炒高的題材股、高價(jià)次新股、創(chuàng)業(yè)板中的偽成長(zhǎng)股進(jìn)入階段性調(diào)整或成為大概率事件。A股市場(chǎng)本輪牛市的起點(diǎn)是房地產(chǎn)牛市終結(jié)后帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速、資金利率、政府訴求和資產(chǎn)配置變化。地產(chǎn)牛市終結(jié)后經(jīng)濟(jì)增

10、速持續(xù)低迷，貨幣政策持續(xù)寬松，利率持續(xù)下降，資產(chǎn)配置傾向于股市。同時(shí)，政府充分認(rèn)識(shí)到原有債務(wù)融資為核心的融資體系已到極限，只有股權(quán)融資才能解決高杠桿率和刺激創(chuàng)新的目的，政府對(duì)股市的態(tài)度轉(zhuǎn)為呵護(hù)。 </p><p>　　目前看，雖然跟去年相比市場(chǎng)已大幅上漲，但上述因素并未發(fā)生本質(zhì)變化，股市在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的歷史使命遠(yuǎn)未完成，而且股市的財(cái)富效應(yīng)正在吸引越來(lái)越多的投資者增加股票配置，所以判斷牛市遠(yuǎn)未終結(jié)。當(dāng)前點(diǎn)位市場(chǎng)仍將震

11、蕩蓄勢(shì)，但牛市格局不變，短暫下車(chē)休息別忘了再上車(chē)，那些發(fā)展空間廣闊、管理層決心大、執(zhí)行力高的成長(zhǎng)性公司后續(xù)仍是關(guān)注的重點(diǎn)。 </p><p>　　博時(shí)基金：將有望呈現(xiàn)慢牛格局 </p><p>　　博時(shí)基金表示，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的回撤，尤其在之前周四滬指更是跌幅超6%，但我們認(rèn)為市場(chǎng)整體的價(jià)值因素并沒(méi)有出現(xiàn)太多變化。我們依舊對(duì)后市維持較為樂(lè)觀(guān)的判斷，即之前的調(diào)整并不影響整體上漲趨勢(shì)。從歷

12、史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在牛市里股指調(diào)整后的反彈概率較大，后續(xù)深度調(diào)整概率較小，短期來(lái)看市場(chǎng)或表現(xiàn)為高位震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)將有望呈現(xiàn)慢牛格局。 </p><p>　　光大保德信：震蕩格局延續(xù) 關(guān)注藍(lán)籌及軍工 </p><p>　　光大保德信基金表示，國(guó)企改革有望成為接下來(lái)值得重點(diǎn)關(guān)注的主題。在趨勢(shì)未出現(xiàn)明顯變化時(shí)，投資者不會(huì)輕易改變方向；階段性主導(dǎo)市場(chǎng)的投資者的投資特征在新增資金的進(jìn)入下會(huì)源源不斷地對(duì)