基于新分類的智力資本與企業(yè)財務(wù)績效關(guān)系的實證研究.pdf

1、知識經(jīng)濟的到來使得智力資本與企業(yè)價值相關(guān)性的研究成為不可避免的焦點。國外的研究結(jié)論表明：在比較發(fā)達的國家,智力資本對企業(yè)價值創(chuàng)造有著重要的作用,能對企業(yè)價值創(chuàng)造做出顯著的貢獻。那么這個研究結(jié)論對我國的企業(yè)而言,是否成立?目前我國企業(yè)的發(fā)展主要是依賴于智力資本還是傳統(tǒng)的物質(zhì)資本?對這些問題的解答,一方面有助于我國企業(yè)更好地駕馭市場并對自身進行定位,具有重要的現(xiàn)實意義；另一方面可以指導(dǎo)企業(yè)制訂智力資本投資、管理的政策；在宏觀上對于我國的有關(guān)

2、智力資本的政策制訂,也具有重要的參考價值。 本文擬探討在我國經(jīng)濟環(huán)境下,智力資本對企業(yè)績效的影響。選擇的研究區(qū)間為2004-2006年,研究樣本為2006年12月31日以前在上海證券交易所交易的600家上市公司。 在研究過程中, 在以前學(xué)者對智力資本的定義和分類的基礎(chǔ)上,把異質(zhì)型人力資本引入智力資本研究范圍,提出更符合價值創(chuàng)造原理的智力資本新分類方法。在此基礎(chǔ)上繼續(xù)分析了智力資本的價值動因,這是前所未有的。本文自變量選用

3、時采用的是(VAIC)Public模型,并將異質(zhì)型人力資本增值系數(shù)嵌入Public模塊,使之得以修正。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)物質(zhì)資本和企業(yè)績效之間正相關(guān)但是十分不顯著,這個結(jié)果與前期中國大部分研究結(jié)果不同。兩者結(jié)論的差異也從一個側(cè)面反映了隨著經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)對物質(zhì)資本的依賴程度會越來越下降,企業(yè)會更多依賴物質(zhì)資本以外的資源。 研究結(jié)果還表明智力資本的組成要素如結(jié)構(gòu)資本、異質(zhì)型人力資本等都對企業(yè)績效具有積極的正向促進作用。且異質(zhì)型人力資本與