論股指期貨對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響——基于多國(guó)經(jīng)驗(yàn)的分析.pdf

1、股指期貨作為一項(xiàng)重要的金融衍生產(chǎn)品，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，自1982年2月首次在美國(guó)推出，很快得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，被譽(yù)為20世紀(jì)80年代“最激動(dòng)人心的金融創(chuàng)新”。雖然在1987年出現(xiàn)的美國(guó)股災(zāi)中受到質(zhì)疑，但經(jīng)過(guò)審視和分析，肯定了股指期貨對(duì)完善資本市場(chǎng)的重要意義，澄清了股災(zāi)由股指期貨造成，股指期貨放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各種偏見(jiàn)，同時(shí)也促進(jìn)股指期貨產(chǎn)品的成熟化。進(jìn)入20世紀(jì)90年代股指期貨不論在交易規(guī)模上還是在市場(chǎng)范圍上都得到了長(zhǎng)足的發(fā)展

2、，成為國(guó)際成熟資本市場(chǎng)的一項(xiàng)標(biāo)志。股指期貨作為一項(xiàng)有效規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，已被國(guó)外大多數(shù)國(guó)家用來(lái)完善資本市場(chǎng)功能和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在全球金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈和我國(guó)資本市場(chǎng)逐漸對(duì)外開(kāi)放的時(shí)刻，及時(shí)推出股指期貨，對(duì)于加快完善我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建設(shè)長(zhǎng)效市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制具有重要意義。 文章共分五個(gè)部分， 第一部分介紹了股指期貨的含義和功能，并分析我國(guó)股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)滬深300指數(shù)的特點(diǎn)； 第二部分分析股指期貨與證券