美國經(jīng)常賬戶逆差的影響簡析

1、<p>　　美國經(jīng)常賬戶逆差的影響簡析</p><p>　　【摘 要】經(jīng)常賬戶是一國國際收支的重要組成部分，主要包括：貨物、服務(wù)、收入以及經(jīng)常轉(zhuǎn)移。一般認(rèn)為，經(jīng)常賬戶逆差對(duì)一國的國際貿(mào)易是不利的，不利于該國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。但是，在美國似乎出現(xiàn)了悖論。本文首先簡要的闡述了這一“悖論”，再從金融學(xué)的角度簡要的分析了其中的原因和影響。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】美國；經(jīng)常賬戶

2、逆差；影響 </p><p>　　一直以來，一國經(jīng)常賬戶凈額是衡量該國在國際貿(mào)易中是否處于有利地位的一個(gè)重要指標(biāo)。美國作為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，其國際收支經(jīng)常賬戶的逆差從1992年開始，迅速擴(kuò)大，在2006年達(dá)到7984億美元的新高度，金融危機(jī)后，受危機(jī)的影響，逆差有所減少，但在2011年依然達(dá)到了四千多億美元，2006年，美國經(jīng)常賬戶的逆差額一度占到美國GDP總量的5.87%，近兩年也占到了3.2%?？梢娒绹?jīng)常賬戶貿(mào)

3、易逆差額之大。早期重商主義主張貿(mào)易順差，凱恩斯主義理論和新貿(mào)易保護(hù)主義理論也認(rèn)為一國貿(mào)易順差有利于該國經(jīng)濟(jì)增長，而逆差會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)衰退。但美國的經(jīng)濟(jì)狀況似乎形成了一個(gè)悖論。事實(shí)表明，美國經(jīng)濟(jì)在巨額的貿(mào)易逆差下，仍然保持了良好的增長，且暫時(shí)并沒有趨停的跡象。 </p><p>　　美國長期貿(mào)易逆差，而經(jīng)濟(jì)卻能保持較快速度發(fā)展，平穩(wěn)運(yùn)行，主要得益于第二次世界大戰(zhàn)后，美元確立了其世界貨幣地位。也是現(xiàn)存的國際金

4、融體系不合理的一個(gè)表現(xiàn)。著名的“特里芬難題”提出，美元取得了國際核心貨幣的地位，各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國來說就會(huì)發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國必須是一個(gè)長期貿(mào)易順差國。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論。在特里芬難題面前，美國選擇了前者，即長期貿(mào)易逆差，使大量美元外流。同時(shí)也導(dǎo)致了另一個(gè)問題，即美元貶值。

5、問題并不僅僅在此。更嚴(yán)重的是，美元外流太多，超出了正常國際貿(mào)易的需要量，導(dǎo)致全球外匯儲(chǔ)備大量增加。 </p><p>　　適當(dāng)?shù)耐鈪R儲(chǔ)備對(duì)于發(fā)展國際貿(mào)易，抵御金融危機(jī)是十分必要，東亞金融危機(jī)就是一個(gè)很好的教訓(xùn)。但是，過度的外匯儲(chǔ)備必然帶來不利的影響。美元貶值，使得各國外匯儲(chǔ)備大量縮水，外匯儲(chǔ)備越高，縮水越多，這是直接的財(cái)產(chǎn)損失，相當(dāng)于外匯儲(chǔ)備被美國挾持，這對(duì)廣大發(fā)展中國家是非常不利的。另一方面，大量的外匯流入，貿(mào)

6、易順差國必然發(fā)行本幣進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶?duì)沖，如果不能合適的控制本幣發(fā)行數(shù)量，本幣超發(fā)，則容易造成國內(nèi)的通貨膨脹，本幣幣值不穩(wěn)。在現(xiàn)存的金融體系下，美國作為這個(gè)金融體系的核心，很多國家在擁有美元儲(chǔ)備后，往往不得不將美元重新投資于美國金融市場(chǎng)，主要是投資于美國國債，這樣，從經(jīng)常賬戶流出的美元，部分又通過資本和金融賬戶流回美國。 </p><p>　　美國經(jīng)常賬戶長期巨額的貿(mào)易逆差對(duì)美國經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來不利影響。首先，大量的外國商

7、品涌入，必然對(duì)美國本土產(chǎn)業(yè)造成打擊，其首當(dāng)其沖的往往的就業(yè)人數(shù)比較多的制造業(yè)等，因此容易造成失業(yè)問題。另外，長期美元外流，造成投資減少，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展不利。而且，美元貶值，不利于保持美元的世界貨幣地位。因此，在面臨長期巨額貿(mào)易逆差面前，美國會(huì)采取相關(guān)措施，保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)，適當(dāng)縮減貿(mào)易逆差。其在金融市場(chǎng)上的一個(gè)措施就是促使外幣升值，例如上世紀(jì)的日元升值。由此，某些時(shí)候，發(fā)展中國家可能會(huì)面臨這樣一個(gè)怪題：國內(nèi)物價(jià)上漲，而在國際市場(chǎng)是，貨

8、幣卻在升值。如此一來，既有利于維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，同時(shí)又有利于保持美元的世界貨幣地位。但這對(duì)其他國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。 </p><p>　　如何解決由此帶來的隱患，需要美國和世界各國的共同努力。美國應(yīng)適當(dāng)采取適度緊縮的財(cái)政政策，減少國內(nèi)需求，減少支出，逐步緩解經(jīng)常賬戶貿(mào)易逆差。在國際儲(chǔ)備方面，應(yīng)在國際協(xié)作的基礎(chǔ)上，適度分散外匯儲(chǔ)備幣種，選擇比值穩(wěn)定，具有一定成長潛力的貨幣。充分發(fā)揮國際金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督

9、作用，制定有效的國際金融準(zhǔn)則，完善國際金融體系。建立匯率協(xié)調(diào)機(jī)制，保持國際匯率的基本穩(wěn)定，為國際貿(mào)易提供一個(gè)良好的條件。加強(qiáng)區(qū)域金融合作，區(qū)域內(nèi)試行相關(guān)金融體制改革，保持區(qū)域內(nèi)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，互利共贏，為國際金融體制發(fā)展提供借鑒。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn) </b></p><p>　　[1]呂江林主編.國際金融（第二版）[M].北京：科學(xué)出版社，2010