會計信息對股票價格影響作用的實證研究.pdf

1、本研究通過對國外會計信息對股價反應方式的文獻檢索發(fā)現(xiàn)，發(fā)達國家會計信息對股價反應方式源自于西方較為完善的資本市場條件，而中國股市有自身獨有的特征，這些特征必然會影響會計信息與股票價格之間的價值相關性。本文在理論回顧和文獻綜述的基礎上，借鑒同類課題的研究經(jīng)驗，以Ohlson模型為基礎，通過實證方法來研究盈虧企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)與股價的相關性，并分析企業(yè)股權價值影響因素，實證考察了在我國證券市場條件下，這些影響因素與市場定價的內在聯(lián)系和

2、相關程度，并建立股價的多因素定價模型。
　　 本文研究特色體現(xiàn)在運用Ohlson模型分別對盈利企業(yè)和虧損企業(yè)進行回歸檢驗，研究發(fā)現(xiàn)盈利企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)與股價相關性高于虧損企業(yè)每股收益、每股凈資產(chǎn)的股價相關性，Ohlson模型在中國這個新型加轉軌的市場具有較好的適用性。在此研究基礎上，以2007年滬深A股上市公司中的盈利企業(yè)為研究對象，把影響股票內在價值的公司盈利能力、成長能力、風險、資本結構和股利政策等因素加入到Ohls