日元升值綜合癥及其對人民幣匯率改革的啟示.pdf

1、日元升值綜合癥是指由日元不斷升值而導致的日本的泡沫經濟、通貨緊縮和流動性陷阱。從1971年8月到1995年4月，日元兌美元匯率從360日元升至80同元。其間，日美兩國政府在執(zhí)行商業(yè)政策、匯率政策及貨幣政策過程中不斷相互影響，形成了“日元升值綜合癥”。日元升值綜合癥是導致日本經濟1986-1987年和1993-1995年兩次衰退的決定性因素。 本文回顧了“日元升值綜合癥”在日本的發(fā)生及其原因，運用小波分析、Granger因果檢驗等

2、方法將我國自2005年匯率制度改革以來的宏觀經濟運行狀況與同本自1985年簽訂“廣場協議”后的宏觀經濟運行狀況進行了從表面現象到其背后原因的比較和研究。研究發(fā)現，從升值背景以及升值后資產價格的上升來看，兩國的宏觀經濟表現出了一定的相似性。但是由于升值之后兩國政府采取了不同的宏觀調控政策，使得這樣的相似性隨著時間有逐漸減弱的趨勢。對于我國政府而言，當前最重要的宏觀調控目標將是如何在遏制通貨膨脹的同時防止經濟的硬著陸，促進宏觀經濟的平穩(wěn)有序

3、運行。 第一章討論了日元升值綜合癥在同本的發(fā)生及其對于同本經濟的影響，尤其是匯率作為一個自變量，而非傳統經濟理論中的因變量，對日本的通貨緊縮、流動性陷阱和資產泡沫的推動作用； 第二章主要回顧了建國以來人民幣匯率的變遷及其影響； 第三章為第四章做準備，從升值背景及升值后的宏觀經濟表現對兩國的狀況進行了比較分析； 第四章進一步討論了匯率作為外因是如何影響資產價格泡沫這一“升值綜合癥”的顯著特點，以及兩國所采取