基于VaR的我國商業(yè)銀行交叉性金融工具風(fēng)險管理.pdf

1、近年來，隨著我國金融業(yè)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷推進，銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域間的業(yè)務(wù)融合不斷深入，跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融工具逐步出現(xiàn)。由于交叉性金融工具是不同金融機構(gòu)將不同功能金融服務(wù)進行融合的產(chǎn)物，單個市場或金融機構(gòu)的風(fēng)險將會通過這種交叉?zhèn)鬟f途徑擴散到其他市場或金融機構(gòu)乃至整個金融系統(tǒng)，從而形成交叉性金融風(fēng)險。目前，投資者尚缺乏對交叉性金融業(yè)務(wù)的全面了解，風(fēng)險意識不足，金融機構(gòu)還沒有建立起對交叉性金融工具有效的風(fēng)險防范和內(nèi)控機

2、制，監(jiān)管部門對許多業(yè)務(wù)還存在著監(jiān)管真空，監(jiān)管制度有待完善。在我國，銀行在金融合作中占據(jù)主導(dǎo)地位，這是由我國銀行主導(dǎo)型金融體系所決定的。銀行業(yè)是主要的資金集散地和結(jié)算場所，加之其在網(wǎng)點、客戶、信譽、資金方面的強大優(yōu)勢，從而使得我國現(xiàn)有的交叉性金融工具多與銀行相關(guān)。在這樣的背景下，本文對商業(yè)銀行交義性金融工具的現(xiàn)狀、存在的風(fēng)險以及如何對其風(fēng)險進行度量和控制進行了研究。 論文從金融混業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和基于VaR的風(fēng)險管理理論兩個方面對國內(nèi)外

3、文獻進行了回顧，在前文研究的基礎(chǔ)上，本文首先從功能角度對我國商業(yè)銀行現(xiàn)有交叉性金融工具進行歸納劃分，進而對其風(fēng)險特征進行分析。論文隨后研究了以單一金融市場或金融機構(gòu)的風(fēng)險為起點，在制度缺陷、監(jiān)管盲點和流動性調(diào)整等宏觀動因的推動下，在不同機構(gòu)間快速轉(zhuǎn)移、傳播、擴散的風(fēng)險傳遞機制。交叉性金融工具具有系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性和交易交叉性特點，其風(fēng)險更具潛伏性、滲透性利傳遞性，因此對其風(fēng)險的度量成為交叉性金融工具風(fēng)險管理的重點。 論文簡要闡述了VaR

4、的基本原理，重點對VaR模型的建立和應(yīng)用進行研究。本文將流動性風(fēng)險納入VaR風(fēng)險度量體系中，構(gòu)建了基于VaR-GARCH的市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險度量模型。將模型應(yīng)用于股票質(zhì)押貸款質(zhì)押率的確定，并創(chuàng)新性地提出了基于流動性風(fēng)險價值的股票質(zhì)押金額量化模型，為股票質(zhì)押貸款的風(fēng)險管理提供了定量化的分析方法?；谝陨涎芯?，論文最后針對我國的具體情況，對如何建立全面的交叉性金融工具風(fēng)險防范體系，從外部監(jiān)管、內(nèi)部控制和市場約束三個方面提出了相應(yīng)的對策和建