匯率風險的預測及其規(guī)避.pdf

1、匯率一直是經(jīng)濟理論與政策研究中最富爭議的熱點問題之一。在浮動匯率制度下，匯率頻繁而大幅度的波動，會給各國經(jīng)濟帶來不利影響，匯率風險增加，投機加強，增大了經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，降低了資源的配置效率。如能正確預測匯率變化的趨勢和幅度，是有重要意義的。2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。本文選取1999年至2006年這段人民幣匯率

2、體制變化相對頻繁，波動幅度相對較大的時期，以NDF匯率為預測變量，進行了人民幣匯率的預測研究。 論文首先對人民幣匯率研究工作進行了綜合述評。人民幣匯率問題的研究數(shù)量較多，涉及面較廣，不少工作比較深入，但總體上偏重于均衡匯率確定，數(shù)量工具應用較少，時間序列方法的應用少見。因此，本文確定了以計量經(jīng)濟學模型的研究路線。 匯率理論是研究和預測的指導，論文討論了匯率理論的演進和變化，比較深入地分析了影響匯率決定和變化的各個因素。

3、 預測變量的選取對預測結果的準確性具有重要的決定作用，本文確立了以人民幣無本金交割匯率(NDF)的人民幣匯率的計量預測模型。 論文對人民幣NDF匯率進行了較全面的分析，包括：特點、優(yōu)勢、統(tǒng)計特征等。把它與人民幣名義匯率、人民幣實際匯率進行了比較。 論文比較詳盡地比較了各種預測方法、工具的適用性，結合人民幣匯率形成機制和影響因素的特殊性，設計了研究方案，確定了模型的預測工具——計量經(jīng)濟學模型。 論文對上述預測