匯率決定預測模型及其應用.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文匯率決定預測模型及其應用姓名：姚翯屏申請學位級別：碩士專業(yè)：統(tǒng)計學指導教師：徐浪20000501則可以在此基礎上建立起有關匯率決定的模型。遵循該思路，同時結合我國的人民幣匯率制度改革的三個階段，得到如下分析結果：雖然我國的匯率變化與其它國家之間存在很多的相同之處，即要受國民經(jīng)濟發(fā)展情況、通貨膨脹、利率、經(jīng)濟政策及市場預期這些因素的影響，但由于我國匯率制度所處的具體階段不同，對匯率水平起決定作用的因素也各不相同。建

2、國后至1979年，我國經(jīng)濟基本上是封閉型、統(tǒng)收統(tǒng)支的計劃經(jīng)濟，人民幣匯率是處于由實際上的名存實亡向簡單地調(diào)節(jié)進出口轉(zhuǎn)變的過程。1979年至1994年外匯體制改革之前這一階段，匯率政策被作為中央政府改善國際收支狀況的主要政策選擇，這使得其問人民幣匯率制定的主要依據(jù)是出口換匯成本。通過各年度對人民幣匯率與出口換匯成本兩者間的協(xié)整關系檢驗，也證明了兩者在此期間確實存在著長期穩(wěn)定關系。但由于該階段匯率變化受計劃經(jīng)濟模式下政府直接干預作用，造成決

3、定人民幣水平的因素較為單一，不具有市場規(guī)律性，不宜于用因素分析模型加以模擬。1994年1月起，我國實行了新的匯率制度，該制度是以市場供求為基礎的、單一的、且有管理的浮動匯率制度，它主要取決于政府的干預控制政策及市場供求狀況這兩種因素的作用。市場作用的發(fā)揮使得討論建立匯率決定模型具有了意義。通過從簡單到復雜地逐步分析提出1994年以來匯率決定的四種模型。其中模型四是前三個模型發(fā)展得最終形式，綜合了較多的因素是分析得最全面的模型，模型一體現(xiàn)

4、了匯率決定中雖然簡單卻十分重要的因素，對于建立短期匯率預測模型有意義。第二章是關于人民幣匯率的短期預測模型。在該部分，計量經(jīng)濟學和時間序列方面的知識被用來對我國外匯市場的可預測性和短期人民幣匯率模型的建立進行討論。通過對我國外匯市場與紐約外匯市場的比較可看出，中國的外匯交易市場和國外的外匯市場很不相同。中國外匯市場的外匯交易主要是非投機性交易，是與我國的外貿(mào)及外匯體制相適應的本幣與外幣頭寸互換市場，人民幣匯率的形成機制尚未完全市場化，這