我國商業(yè)銀行存款產品設計的思考——從契約視角.pdf

1、存款是商業(yè)銀行經(jīng)營與發(fā)展的一個重要基礎，沒有一個穩(wěn)定的存款基礎，商業(yè)銀行將無從獲得長遠發(fā)展。在我國銀行業(yè)全面開放，外資法人銀行可以全面從事人民幣業(yè)務的今天，我國商業(yè)銀行在與外資銀行爭奪存款上的競爭會越來越激烈。如何在實際業(yè)務中創(chuàng)造、創(chuàng)新一些新穎的具有吸引力的存款產品，便成為競爭的關鍵問題，這也是我國商業(yè)銀行在發(fā)展中必須面對的一個現(xiàn)實問題。 當前，由于我國利率市場化改革尚未完全實現(xiàn)，商業(yè)銀行設計的存款產品的收益率更多地受制于法定存

2、款利率，即便商業(yè)銀行對有些存款產品能夠自行“決定”收益率，也是在法定存款利率水平上下浮動。加之我國商業(yè)銀行存款產品的設計缺乏國外商業(yè)銀行那種激勵與約束對等的機制，這就造成了存款產品不能有效地激勵與約束客戶，進而使我國商業(yè)銀行存款基礎不穩(wěn)定，影響其長遠發(fā)展。 本文選題的初衷是考慮利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產品設計問題，在研究視角的選取上，選取從契約視角。存款產品作為一種契約性產品，具有自己獨特的契約屬性。從契約視角研究存款產

3、品，可以深入了解其微觀結構，也是一種較新的研究視角。為了從契約視角對我國商業(yè)銀行存款產品設計問題進行分析與說明，進而指出利率市場化條件下存款產品設計的契約改進問題，本文從契約理論介紹和存款產品的契約屬性問題出發(fā)，以國外典型商業(yè)銀行存款產品為代表，指出其存款產品的顯著特點，進而分析我國商業(yè)銀行存款產品的特點，指出其與國外存款產品設計相比存在的不足。在此基礎上，提出在利率市場化這一背景下，我國商業(yè)銀行存款產品設計契約改進的一些思考。

4、 沿襲這一邏輯思路，本文基本結構分為四章。 第一章是對契約理論的介紹以及對存款產品契約屬性的界定。契約多從法律和經(jīng)濟學角度進行定義，從經(jīng)濟學角度定義的概念要更為廣泛。經(jīng)濟學的契約理論經(jīng)歷了古典契約理論、新古典契約理論、以及現(xiàn)代契約理論三個階段。從契約以及契約理論的發(fā)展來看，存款產品也是一種契約，而且是一種債務類契約。它除了具有債務類契約的一般特點外，也具有一些特殊的屬性。存款產品契約具有不完全性和非標準化性，這使得其具有不可轉讓

5、性。其以作為價值物的貨幣——存款作為對象，是一種貨幣經(jīng)營性契約。在存款產品契約中，不可轉讓性的特點，使其具有一種內在軟約束性，從而天生具有內在不穩(wěn)定性。而且，在存款產品契約中，客戶接受的是一種格式化條款的契約形式，這也成為其特殊的屬性。 第二章是對國外商業(yè)銀行存款產品設計的介紹。國外商業(yè)銀行存款產品設計與創(chuàng)新出現(xiàn)于20世紀60、70年代，這一時期大的背景是西方國家利率市場化改革的深入。利率市場化使西方商業(yè)銀行擁有自己的產品定價權

6、，可以通過創(chuàng)造、創(chuàng)新存款產品來吸引客戶，穩(wěn)定存款。在利率市場化的背景下，西方商業(yè)銀行為了在激烈的市場競爭中獲利，充分利用了自身的優(yōu)勢以及自主的定價策略，以市場為導向，以適應客戶個性化需求變化為動力，設計并創(chuàng)新了存款產品，從而贏得了市場和客戶，也為自己帶來了豐厚的收益。 對西方商業(yè)銀行存款產品設計的介紹，本文選取以典型的西方商業(yè)銀行——花旗銀行為代表，通過對其當前所提供的儲蓄產品、支票產品以及貨幣市場產品等存款產品的介紹，指出國外

7、商業(yè)銀行存款產品設計的特點。國外商業(yè)銀行存款產品的構成要素多樣化，多要素的不同組合可以創(chuàng)造出多種多樣的存款產品。這些存款產品設計完全以市場為導向，以滿足客戶的個性化需求為動力。其存款產品設計采取差別化定價原則，存款有聯(lián)合平均余額的要求，且與其他定價要素或服務相關聯(lián)。存款收益與存款余額水平掛鉤，是一種非線性余額收益水平。這些設計的特點，使國外商業(yè)銀行存款產品具有激勵與約束對等的機制，這一機制也是存款產品契約雙方權利、義務對等的體現(xiàn)。

8、 第三章是對我國商業(yè)銀行存款產品設計的介紹。關于我國商業(yè)銀行存款產品，可以從我國當前的法定利率表中看出，基本上由活期存款、定期存款、定活兩便、通知存款等構成。這些存款產品構成要素單一，僅由期限和利率兩個要素構成。這就造成我國商業(yè)銀行存款產品種類較少，定價工具嚴重單一化，期限事實上成為存款產品的唯一決定因素。存款產品的收益不與存款余額掛鉤，且是一種線性余額收益產品。這就使得我國商業(yè)銀行存款產品缺乏有效的激勵與約束對等機制，沒有實現(xiàn)存款產

9、品契約雙方權利、義務的對等性。近年來，我國商業(yè)銀行也創(chuàng)新了一些存款產品，這些創(chuàng)新型存款產品以本外幣活期一本通、本外幣定期一本通、通知存款、定期自動轉存業(yè)務以及結構性存款等為代表。盡管這些創(chuàng)新型存款產品對完善我國商業(yè)銀行存款產品類型，滿足客戶的需要有積極的作用。但與一般存款產品相比，其設計的機制仍沒有改變，僅僅是從收益率水平等個別角度進行的改進，單要素決定的問題仍然存在，激勵與約束對等的機制仍未能完全建立，契約的對等性也未能完全體現(xiàn)和表現(xiàn)

10、出來。 第四章是對利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產品設計進行契約改進的一些思考。中外商業(yè)銀行在存款產品設計上的差異主要體現(xiàn)在設計要素、激勵與約束對等機制等方面。這些差異的產生，既有我國當前的現(xiàn)實條件，也有商業(yè)銀行自身的問題。我國的利率市場化改革尚未完全實現(xiàn)，商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力不足、自身定位存在偏差，金融市場特別是資本市場發(fā)展不充分等便是這些差異產生的主要原因。當前我國的利率市場化改革正在深入進行中，除了存款利率上限和貸款利率下

11、限、企業(yè)債發(fā)行利率外，其他的利率已經(jīng)基本上實現(xiàn)了市場化。在這一條件下，我國商業(yè)銀行的客戶定位和盈利模式也在轉變，從以前的數(shù)量競爭轉向質量競爭，在大客戶的爭奪上將更加激烈。一旦存款利率上限放開，將對我國商業(yè)銀行帶來巨大的沖擊。如果不改變目前存款產品設計中存在的問題，我國商業(yè)銀行將很難在競爭中取勝。在這些背景下，我國商業(yè)銀行存款產品設計必須進行改進才能適應市場競爭的需要，并贏得客戶，穩(wěn)定存款。 從契約視角改進我國商業(yè)銀行存款產品設計

12、應該完善存款產品設計要素構成，加入新的構成要素，并使多要素組合能夠形成合理有效的激勵與約束對等機制。對客戶要加大對其單方面“機會主義”行為的約束力度，減少其單方面違約的發(fā)生，保持存款穩(wěn)定。并且通過存款產品創(chuàng)新，賦予存款產品某種期權形式或者進行標準化改造來激勵和約束客戶行為，達到存款產品契約設計的對等性。 本文選取從契約視角研究我國商業(yè)銀行存款產品設計問題具有一定的新穎性，論文注重理論與實際相結合，通過典型的例子對中外商業(yè)銀行存款

13、產品設計問題予以介紹和說明，起到了很好的說明和對比效果。在資料選取上，力求新穎，所舉例子基本上都是選擇近年來社會反響比較強烈的問題，數(shù)據(jù)的時效性也較強。然而，受目前我國商業(yè)銀行存款產品設計在發(fā)展現(xiàn)狀上的制約，存款產品設計從契約視角研究的文獻相對較少，這客觀上也加大了本文的寫作難度。本文在對利率市場化條件下我國商業(yè)銀行存款產品設計的契約改進問題上所提出的一些思考，具有一定的可操作性，希望能夠為我國商業(yè)銀行存款產品設計的改進做出一定的貢獻。