中國金融發(fā)展與生產率關系的實證分析.pdf

1、經濟增長是社會發(fā)展和政治穩(wěn)定的前提條件，探索經濟增長的源泉，并采取措施釋放生產力，是理論界一直關注的問題。生產要素的積累、生產技術的改善、生產率、資源配置效率的提高、經濟結構的優(yōu)化乃至經濟法律制度的完善等都被認為是經濟增長的源泉。自20世紀70年代以來，世界經濟學家開始關注于從金融發(fā)展的角度研究經濟增長。到目前為止，對這一問題的研究得到的基本結論是，金融發(fā)展與經濟增長存在顯著的正相關關系，即一國金融發(fā)展水平越高，其經濟發(fā)展水平也越快。

2、 生產率的提高是經濟持續(xù)穩(wěn)定增長的動力所在，目前，對于生產率的變化及其分解的實證研究成果已有不少，但是很少有文獻專門研究金融發(fā)展對生產率提高的作用渠道和綜合影響程度。金融發(fā)展是通過什么渠道來促進生產率提高，其對于生產率的作用程度又是怎樣，對這些問題的回答有助于我們對于金融發(fā)展與經濟增長關系的研究上更進一步。 為了達到以上研究目的，本文在對生產率變化和中國金融發(fā)展回顧分析的基礎上，以經濟增長模型為理論依據，采取定量分析的方法

3、，構建了金融發(fā)展對生產率的經驗模型來研究二者之間的關系。本文首先采用數據包絡分析方法(Data Envelopment Analysis，DEA)計算出中國經濟增長的Malmquist生產率指數，并將其分解為技術進步和技術效率兩個方面，其中將技術效率又分解為純技術效率和規(guī)模效率；其次是利用主成份分析方法將金融發(fā)展的各指標萃取為不相關的綜合指標，第三步是在控制其他變量影響的基礎上，通過估計金融發(fā)展與生產率及其分解效率指標的模型，分階段探討

4、了金融發(fā)展對生產率的作用及其作用渠道。在第一階段的分析中采用單位根檢驗和協整檢驗的方法；第二階段的分析采用廣義差分法，對于存在隨機誤差項的二階自相關的情況下，利用在模型中加入殘差項的二階滯后項進行修正。 通過以上研究，本文得出結論：在1978-1991年金融中介發(fā)展對生產率增長的貢獻主要通過促進技術效率的改善來實現，對技術進步的作用并不明顯，而其對于技術效率的貢獻主要通過對純技術效率的促進作用來傳導的；而在1991年之后金融中介