最大概率準(zhǔn)則證券組合模型的研究與改進(jìn).pdf

1、Markowitz建立的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，為組合證券投資提供了科學(xué)決策的依據(jù)。由此發(fā)展形成了多種投資決策模型，其中比較特別的是唐萬生等的基于概率準(zhǔn)則的組合投資決策模型，概率準(zhǔn)則模型不是像一般的以期望值作為決策的出發(fā)點(diǎn)，而以實(shí)際收益高于預(yù)期收益的概率作為目標(biāo)函數(shù)，并使其取最大。 本文從證券組合的概率準(zhǔn)則模型出發(fā)，在我國(guó)證券市場(chǎng)正在推出做空機(jī)制的背景下，首先對(duì)Markowitz均值一方差模型進(jìn)行了分析和拓展研究，再闡述了概率準(zhǔn)則模型

2、以及概率準(zhǔn)則模型的發(fā)展現(xiàn)狀。 隨后，在辨證地吸收了前人研究成果的基礎(chǔ)上，首次提出賣空有保證金要求下的最大概率準(zhǔn)則證券組合模型。對(duì)模型進(jìn)行討論求解，得出了模型最優(yōu)解滿足的必要條件，估計(jì)了目標(biāo)函數(shù)值的范圍，并對(duì)最優(yōu)解的構(gòu)造問題進(jìn)行討論。該模型相對(duì)更具體，更為接近市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的投資決策具有更強(qiáng)現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。 最后，針對(duì)Markowitz均值一方差模型、概率準(zhǔn)則模型計(jì)算十分繁瑣這一不足，進(jìn)行了嘗試研究，消去原概