蒙特卡洛法在風(fēng)險(xiǎn)投資退出決策中的應(yīng)用.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資方式，因其良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益得到了廣泛關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)投資雖有高風(fēng)險(xiǎn)，但其多輪投資的特點(diǎn)使得投資者可以在必要的時(shí)候退出投資，或是避免更大的損失或?qū)㈨?xiàng)目出售以獲得比持有項(xiàng)目更多收益。所以如何及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷項(xiàng)目是否應(yīng)該退出，成為了風(fēng)險(xiǎn)投資研究領(lǐng)域的一個(gè)重要研究點(diǎn)。 本文在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域具有代表性的兩種理論——綜合評(píng)價(jià)法和實(shí)物期權(quán)理論進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧與綜述的基礎(chǔ)上，肯定了實(shí)物期權(quán)方法在風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估

2、中的優(yōu)點(diǎn)，指出以往的實(shí)物期權(quán)方法，不論是公式法還是二項(xiàng)樹法都是對(duì)所有變量賦以一個(gè)定值進(jìn)行計(jì)算，其缺點(diǎn)就是無法體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的波動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性，所得定值解也與實(shí)際差距較大。 針對(duì)這些問題，本文創(chuàng)造性的提出了將蒙特卡洛法應(yīng)用到實(shí)物期權(quán)的評(píng)價(jià)中來。蒙特卡洛法具有收斂速度與問題維數(shù)無關(guān)，不受待考察問題維數(shù)的限制的特點(diǎn)；它可以對(duì)大量不確定性問題進(jìn)行有效分析，解決常用決策方法所無法解決的難題，并可反映多個(gè)因變量隨機(jī)變化后，迭加起來的綜合