董事會(huì)治理安排與公司績效—基于中國上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、近年來，世界各地資本市場(chǎng)接連爆發(fā)假帳丑聞，既有安然、施樂、世通和阿霍爾德等世界知名公司，也有藍(lán)田、銀廣廈等國內(nèi)上市公司。這些丑聞導(dǎo)致人們對(duì)公司治理制度，特別是董事會(huì)治理的功效表示了懷疑。 以往國內(nèi)對(duì)董事會(huì)治理的研究在探討其與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系時(shí)，更多地關(guān)注會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)和公司價(jià)值指標(biāo)，但會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)易受管理當(dāng)局的操縱而不能真實(shí)反映企業(yè)盈利情況。本研究則用每股現(xiàn)金流量指標(biāo)代替了會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)，用修正的市凈率指標(biāo)代替了Tobin Q

2、值來進(jìn)行研究。本文以2000年上市的136家公司中的118家有效公司作為研究樣本，研究期間為2001到2002年，因而共得到236個(gè)觀察值，藉此來討論董事會(huì)治理各變量與公司業(yè)績之間的關(guān)系。 首先，本研究介紹了公司治理的概念以及重要性、公司治理常見的理論、世界上現(xiàn)行主要公司治理模式的特點(diǎn)；其次，討論了董事會(huì)的產(chǎn)生、職能結(jié)構(gòu)及在我國的發(fā)展；再次，提出了本研究的設(shè)計(jì)思路、對(duì)董事會(huì)治理的國內(nèi)外文獻(xiàn)作了總結(jié)和回顧、介紹了本研究的假設(shè)以及解