上市公司董事會資本對公司績效的影響研究.pdf

1、隨著社會的進步，經(jīng)濟的發(fā)展，加強公司治理已成為現(xiàn)代企業(yè)得以可持續(xù)并且健康、快速發(fā)展的必然趨勢和重要手段。公司治理的關(guān)鍵在于董事會治理，而從不同角度來探討董事會治理問題是十分必要的。董事會資本就是研究董事會治理問題的一個全新的視角，董事會治理的最終目的是為了提高公司績效，因此，本文研究的董事會資本對公司績效的影響問題對理論界和實踐界都大有裨益。
　　 本文綜合代理理論和資源依賴理論，提出董事會資本對公司績效影響研究的新框架，即認為

2、董事會資本通過監(jiān)督、資源提供和戰(zhàn)略決策來影響公司績效。本文通過選取能夠代表董事會資本的變量，包括教育資本、專業(yè)資本、關(guān)系資本、經(jīng)驗資本以及聲譽資本等，分別考察這些董事會資本對公司績效的影響。從董事會的監(jiān)督、資源提供和戰(zhàn)略決策等董事會職能出發(fā)，力圖對董事會資本如何影響公司績效做出科學的解釋。本文據(jù)此設(shè)立了研究假設(shè)，建立了董事會資本對公司績效影響的模型并進行了實證檢驗。
　　 在研究董事會資本對公司績效的影響時，通過多元線性回歸模型

3、，對我國929家滬市A股上市公司的公開資料，利用EXCEL軟件和SPSS19.0軟件進行統(tǒng)計整理和回歸分析，得出結(jié)論為:(1)董事會的教育資本對公司當期績效沒有積極影響，而董事會的平均學歷對公司的長期績效有些許影響。(2)董事會的專業(yè)資本對公司績效沒有顯著影響。(3)董事會的關(guān)系資本對公司績效有影響，其中，金融關(guān)系資本對公司未來期績效影響顯著，而政府關(guān)系資本對公司當期及未來期績效都有影響。(4)董事會的經(jīng)驗資本對公司績效的影響不顯著，但

4、具有經(jīng)營管理經(jīng)驗的董事比例對未來期績效有顯著影響。(5)董事會的聲譽資本對公司績效有積極影響。研究還認為，董事會通過其資本行使職能，并對公司績效產(chǎn)生作用。當然，董事會資本在影響公司績效的過程中也受到一些外界因素的左右，如公司中已經(jīng)存在的一些治理結(jié)構(gòu)，包括監(jiān)事會的設(shè)立、管理層持股情況等等。
　　 根據(jù)實證檢驗的結(jié)果，研究最后從提高公司績效的角度就我國上市公司董事會的發(fā)展問題提出了幾點建議，為實踐者提供一些參考。比如，公司應該適當提