我國上市公司董事會結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性研究.pdf

1、本文研究目的在于考察我國上市公司董事會結(jié)構(gòu)與公司績效存在何種相關(guān)性。主要研究上市公司董事長與總經(jīng)理兩職合一及董事會中獨(dú)立董事的設(shè)立是否會對公司績效產(chǎn)生影響，以及產(chǎn)生何種影響。本文首先構(gòu)建上市公司財務(wù)指標(biāo)矩陣，選用總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股收益(EPS)、資產(chǎn)負(fù)債率(ALR)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TOTA)及主營業(yè)務(wù)收入增長率(WAC)，并對這六個指標(biāo)變量做相關(guān)性分析，剔除高度相關(guān)的指標(biāo)變量，并在此基礎(chǔ)上對樣本公司進(jìn)行

2、聚類分析，將樣本公司聚類為兩類。然后對聚類結(jié)果中兩類樣本公司中各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)均值進(jìn)行比較，并由此將樣本公司按其績效好差區(qū)分為“好”公司樣本和“差”公司樣本兩類。最后運(yùn)用Logistic回歸分析，討論董事會結(jié)構(gòu)與公司綜合績效是否具有相關(guān)性，并對結(jié)果進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明，上市公司董事長與總經(jīng)理兩職合一與公司綜合績效負(fù)相關(guān)，即董事長兼任總經(jīng)理，將使公司陷入“差”公司的境地。并且這種兼職影響在公司當(dāng)年績效和次年績效中都得到明顯體現(xiàn)；上市公司