基于VaR-RAROC的保險(xiǎn)資金投資研究.pdf

1、現(xiàn)代保險(xiǎn)公司不再是單純的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)構(gòu),而是集補(bǔ)償功能、融資功能及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)功能于一身的綜合性金融企業(yè)。承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩大重要業(yè)務(wù),并且投資業(yè)務(wù)日益成為維持保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。保險(xiǎn)投資是指保險(xiǎn)公司在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)倪^(guò)程中,將暫時(shí)閑置的保險(xiǎn)基金用于投資或融資,以獲得收益,達(dá)到基金保值增值目的的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇及承保利潤(rùn)率的降低,使得保險(xiǎn)投資的重要性凸現(xiàn),投資利潤(rùn)己成為保險(xiǎn)業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。本文從保險(xiǎn)基金的有

2、效運(yùn)用所應(yīng)遵循的安全性、盈利性和流動(dòng)性的基木原則出發(fā),把VaR,RAROC納入到保險(xiǎn)基金投資的研究中來(lái)。建立了一個(gè)考慮承保風(fēng)險(xiǎn)、VaR限額約束和追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資木收益率最大化的保險(xiǎn)資金投資優(yōu)化模型。文章首先列舉兩個(gè)保險(xiǎn)投資領(lǐng)域常用保險(xiǎn)投資模型,對(duì)比分析了兩個(gè)模型在保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的優(yōu)越性與局限性,在此基礎(chǔ)上引出本文重點(diǎn)研究模型基于VaR-RAROC的保險(xiǎn)資金投資模型,對(duì)模型進(jìn)行了具體的推導(dǎo),并其在非正態(tài)條件時(shí)的情況進(jìn)行了處理。將該模型應(yīng)用于