我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置研究.pdf

1、商業(yè)銀行資產(chǎn)配置在我國(guó)理論界的提出還是近幾年的事，而在國(guó)外理論界卻已經(jīng)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的理論演變過(guò)程，但這并不是說(shuō)我國(guó)銀行業(yè)不存在資產(chǎn)配置實(shí)踐，只是由于我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行銀行信貸資金計(jì)劃管理體制，從而沒(méi)有有意識(shí)地把銀行資產(chǎn)配置作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)理論來(lái)研究。 本文在提出商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的基本概念后，以資產(chǎn)配置理論的演變?yōu)檠芯科瘘c(diǎn)，回顧了國(guó)外理論界對(duì)這一問(wèn)題的研究軌跡，并基于資產(chǎn)配置模型的要求，介紹了資產(chǎn)組合的理論基礎(chǔ)，Markowitz模型和V

2、aR方法。效率是商業(yè)銀行在資產(chǎn)配置過(guò)程中追求的目標(biāo)。銀行的效率表現(xiàn)為銀行自身的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，是資產(chǎn)配置水平的集中體現(xiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行的發(fā)展最終取決于效率。為此在整個(gè)理論分析的最后介紹了銀行效率理論。理論的闡述既為研究奠定了基石，也為研究思路的進(jìn)一步形成提供了必要的啟示。 隨之，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的基本制度模式進(jìn)行了評(píng)析，具體考察了美、英、日、德的資產(chǎn)配置實(shí)況，總結(jié)出了具有重要借鑒意義的共性特點(diǎn)。進(jìn)行資產(chǎn)配置制度的國(guó)際比較研究的目的

3、無(wú)非是為我國(guó)資產(chǎn)配置尋求可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)、但這并不意味著可以將在國(guó)外運(yùn)行得較好的制度直接移植到我國(guó)，因?yàn)橹贫缺燃夹g(shù)具有更強(qiáng)的“資產(chǎn)專用性”，一種新的制度的傳播或移植，不僅受既定的利益格局的制約，而且還受相互沖突的價(jià)值觀念以及意識(shí)形態(tài)等因素的制約?；谶@種考慮，對(duì)建國(guó)以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的制度變遷歷程進(jìn)行了全面的考察。通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置制度變遷過(guò)程的考察，認(rèn)識(shí)到信貸資源配置的市場(chǎng)化取向是我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)配置制度改革的必然選擇。

4、 基于國(guó)際比較和制度變遷的考察，認(rèn)識(shí)到制度因素是影響商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)性內(nèi)容，是一種潛在的資產(chǎn)配置，該因素對(duì)資產(chǎn)配置的影響是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程。因?yàn)?，?nèi)在制度是銀行支撐資產(chǎn)配置行為的基礎(chǔ)和配置效率的來(lái)源，與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)配置能力之間有一種相互協(xié)調(diào)的關(guān)系，其主要的任務(wù)和目標(biāo)是創(chuàng)造一個(gè)銀行資產(chǎn)配置持續(xù)發(fā)展的平臺(tái)。由此，探討了商業(yè)銀行資產(chǎn)配置與產(chǎn)權(quán)效率，指出了產(chǎn)權(quán)安排從根本上規(guī)定著商業(yè)銀行的決策機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制、激勵(lì)與約束機(jī)制，從而規(guī)定著商業(yè)銀行

5、資產(chǎn)配置的行為目標(biāo)和行為方式，從而深刻地影響著商業(yè)銀行的配置效率與競(jìng)爭(zhēng)力。 相比金融制度，金融生態(tài)環(huán)境是一個(gè)更為廣泛的概念，其變化決定了銀行資產(chǎn)相對(duì)收益率的變化，從而決定了資產(chǎn)配置的變化。對(duì)金融生態(tài)環(huán)境的深層次識(shí)別是成功進(jìn)行資產(chǎn)配置決策的基石。為此，闡述了金融生態(tài)環(huán)境的構(gòu)成，針對(duì)各因素進(jìn)行了具體分析，并對(duì)金融生態(tài)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了展望。 由于金融制度和金融生態(tài)環(huán)境的特殊性，商業(yè)銀行作為身處其中的中樞企業(yè)，具有與其他產(chǎn)業(yè)

6、部門(mén)中的企業(yè)不同的特殊性質(zhì)。描述商業(yè)銀行的理論模型，必須能夠較好地解釋商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理、資產(chǎn)組合選擇、資本價(jià)格(利率)決定、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、不確定性預(yù)測(cè)等不同的銀行資產(chǎn)配置行為方式?；谶@種情況，以商業(yè)銀行資產(chǎn)配置模型化管理為切入點(diǎn)，系統(tǒng)地研究了資產(chǎn)配置模型化管理的發(fā)展過(guò)程和方法，研究了每一模型建立的思想、方法和具體應(yīng)用。 模型化管理是針對(duì)銀行的所有資產(chǎn)的管理，對(duì)于其中占比最大資產(chǎn)——貸款而言，資產(chǎn)配置中的一項(xiàng)重要決策，就是需要對(duì)

7、貸款組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)目前采用分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的我國(guó)來(lái)說(shuō)，銀行持有一個(gè)具有盡可能高的收益率和盡可能小的風(fēng)險(xiǎn)的貸款組合，更具有重要性。在考慮以上因素的基礎(chǔ)上，運(yùn)用拉格朗日乘子法求解了貸款組合的二次規(guī)劃模型，給出貸款組合的有效邊界。另外，通過(guò)建立模型得到了在VaR約束下貸款組合的有效邊界，并且求出了對(duì)應(yīng)的每種貸款權(quán)重。 不管采用何種資產(chǎn)配置方式，其最終要體現(xiàn)在商業(yè)銀行效率的提高上，如何對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，是一個(gè)值得研究的問(wèn)題。商業(yè)銀行是一個(gè)

8、在安全性、流動(dòng)性、合規(guī)性約束之下的、以盈利性為最終目標(biāo)的一個(gè)系統(tǒng)。資產(chǎn)配置效率評(píng)價(jià)主要以商業(yè)銀行的資金流為控制對(duì)象，因而資產(chǎn)配置效率評(píng)價(jià)是實(shí)現(xiàn)這一系統(tǒng)目標(biāo)的基本手段。本文運(yùn)用系統(tǒng)方法中的層次分析原理設(shè)計(jì)綜合評(píng)價(jià)模型，找出了綜合評(píng)價(jià)時(shí)科學(xué)排序的具體方法，解決了銀行資產(chǎn)配置綜合評(píng)價(jià)不能合理排序的難題，從而有利于考核資產(chǎn)配置效率，提高資產(chǎn)配置水平。 研究商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的目的無(wú)非是為了在更廣闊的視野內(nèi)探討商業(yè)銀行資產(chǎn)配置與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間