論我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)和預(yù)警體系的建立.pdf

1、國(guó)債是一種國(guó)家信用形式，是財(cái)政政策和貨幣政策的重要工具。一國(guó)國(guó)債規(guī)模的大小，直接關(guān)系到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控作用。一國(guó)財(cái)政償還能力的高低也密切聯(lián)系著該國(guó)政府的信用水平和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定。我國(guó)自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債以來(lái)，國(guó)債規(guī)模急劇膨脹，給財(cái)政還本付息帶來(lái)巨大壓力，出現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)償債高峰，政府面臨的國(guó)債償還風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。本文正是立足這一現(xiàn)狀，研究我國(guó)國(guó)債目前的償還風(fēng)險(xiǎn)水平，并建立一套綜合有效的評(píng)價(jià)和預(yù)警體系，希望能夠?yàn)槲覈?guó)國(guó)債余

2、額管理提供建議。 本篇論文共分為以下四個(gè)部分： 第一部分，國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的概述。論文界定了所研究的國(guó)債是指中央政府發(fā)行的內(nèi)債，進(jìn)一步確定了研究的國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)政無(wú)法以正常渠道按期還本付息的國(guó)債償還風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外關(guān)于國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的研究歷史悠久、方法多樣，其中包括可持續(xù)性分析、常規(guī)指標(biāo)分析、合成指標(biāo)分析、資產(chǎn)負(fù)債分析等，其中合成指標(biāo)分析法既適合我國(guó)的國(guó)債管理現(xiàn)狀，又是我國(guó)研究的空缺，因此本文選用了這種方法對(duì)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)深入分析。

3、 第二部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)基本情況分析。我國(guó)國(guó)債發(fā)展20多年來(lái)，各方面都取得了非常顯著的成果，一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)不斷完善，但國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)運(yùn)而生。盡管造成國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，但是都使得我國(guó)國(guó)債償還面臨風(fēng)險(xiǎn)。各種關(guān)于我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的研究方法和結(jié)論雖然不一致，但都表明我國(guó)的國(guó)債規(guī)模應(yīng)該加以控制，需要行之有效的方法防范國(guó)債償還給財(cái)政和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，建立一個(gè)能夠全面評(píng)價(jià)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的體系成為當(dāng)務(wù)之急。 第三部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體

4、系的建立和應(yīng)用。這部分首先根據(jù)規(guī)范性、代表性、靈敏性等原則選取了國(guó)債負(fù)擔(dān)率、國(guó)債借債率、居民應(yīng)債率、財(cái)政赤字率、國(guó)債償債率、國(guó)債依存度、國(guó)債期限集中度、支出收入比率8個(gè)指標(biāo)，并將其分類別、分層次，然后使用多層次合成指標(biāo)分析法，建立一個(gè)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系。然后采用1990年—2004年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)從單一指標(biāo)到合成指標(biāo)進(jìn)行了全面系統(tǒng)地量化評(píng)分。最后根據(jù)國(guó)際慣例和我國(guó)現(xiàn)狀確定的這些指標(biāo)的警戒線，本文得出結(jié)論：我國(guó)國(guó)債總體風(fēng)險(xiǎn)不

5、大，但呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。 第四部分，我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的設(shè)計(jì)。本文結(jié)合建立國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系的方法，借鑒國(guó)內(nèi)外關(guān)于政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和方法，設(shè)計(jì)了一個(gè)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。隨后應(yīng)用這個(gè)預(yù)警體系對(duì)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分，評(píng)估了我國(guó)歷年的國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)，得出結(jié)論：我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)一直處于輕警區(qū)間。同時(shí)通過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，直觀地進(jìn)一步分析了造成國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)超出警戒線的原因，本文認(rèn)為我國(guó)需要在國(guó)債償債率、國(guó)債依存度和國(guó)債借債率等方面加以控