我國(guó)企業(yè)海外上市現(xiàn)狀、問題和對(duì)策建議.pdf

1、中國(guó)企業(yè)海外上市不只是一個(gè)單純的現(xiàn)象，在這個(gè)現(xiàn)象背后隱藏著中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與企業(yè)融資需求的矛盾，隱藏著國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)資本市場(chǎng)無序競(jìng)爭(zhēng)的矛盾，隱藏著中國(guó)金融外向型運(yùn)行軌跡和風(fēng)險(xiǎn)管理的矛盾。在充分利用外部金融資源的情況下，如何更為理性地對(duì)待國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市，避免出現(xiàn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的空心化和邊緣化，防止金融市場(chǎng)在微觀和宏觀層面的不公平和無序運(yùn)轉(zhuǎn)，成為一個(gè)事關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局、事關(guān)中華民族偉大復(fù)興的重大問題。 本文從近年來來海外上市的熱潮

2、這一現(xiàn)象出發(fā)，通過大量的數(shù)據(jù)和比較分析對(duì)海外上市的基本概況、特點(diǎn)和企業(yè)選擇海外上市的根本原因及動(dòng)機(jī)進(jìn)行了全面的分析，在此基礎(chǔ)上提出了大量企業(yè)海外上市熱潮對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來的巨大隱憂。特別地，本文根據(jù)近一年來資本市場(chǎng)的重大變化和制度改革所帶來的全新市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)海內(nèi)外上市所涉及的上市成本、發(fā)行市盈率及上市后的表現(xiàn)等幾個(gè)方面進(jìn)行了全面的分析和總結(jié)，為企業(yè)海外上市這一研究課題在新的制度變化下的發(fā)展拓展了空間。 面對(duì)海外上

3、市的熱潮，我們?cè)诎l(fā)揮其利用外資、提高公司治理功能的同時(shí)，必須清醒地認(rèn)識(shí)到由此帶來的不利影響，高度重視利益外輸、價(jià)值低估、隱性腐敗、金融安全等問題。我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展、股權(quán)分置改革的推進(jìn)、多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)都為優(yōu)質(zhì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市融資拓寬了渠道。國(guó)家的十一五規(guī)劃當(dāng)中也提出了“大力發(fā)展資本市場(chǎng)，支持國(guó)家自主創(chuàng)新”的戰(zhàn)略目標(biāo)，這些都為吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市和已經(jīng)在海外上市的企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)向國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)回歸提供了一個(gè)有利的契機(jī)