中小企業(yè)融資困境解析及其信用擔(dān)保機制研究.pdf

1、通過將中小企業(yè)的融資困境置于信貸配給的框架下進(jìn)行考察，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)信用困境的原因在于其特定信息結(jié)構(gòu)所對應(yīng)的邊際信譽成本高于大企業(yè)，因此它通常成為“界定”的對象。解決該問題的途徑在于降低信息搜集與處理的成本，而這集中表現(xiàn)在兩條路徑上即“中小金融機構(gòu)思路”與“信用擔(dān)保思路”。在“中小金融機構(gòu)思路”下，著眼于利潤最大化的銀行實現(xiàn)的只能是從自身收益最大化角度出發(fā)的單一的、局部的均衡。然而，社會總體福利均衡要求具有同等邊際收益的大企業(yè)與中小企業(yè)能

2、夠獲得相同的金融支持。因此要提高社會福利、實現(xiàn)局部均衡向總體均衡的收斂，就必須通過降低信息成本使大企業(yè)與中小企業(yè)的邊際信譽成本趨于一致。中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)正是通過降低對中小企業(yè)信息搜集與處理的邊際信息成本，以增加信用供給，進(jìn)而降低中小企業(yè)融資的整體風(fēng)險水平，使得信貸配給的均衡位置發(fā)生位移，促使局部均衡向社會總體福利均衡收斂。 在理論分析的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建信用擔(dān)保制度的模型，說明在非盈利性等假設(shè)前提下，構(gòu)建多層次的信用擔(dān)保機構(gòu)能