信貸配給下中小企業(yè)信用擔(dān)保融資模式研究.pdf

1、自上世紀(jì)90年代以來，中小企業(yè)在我國(guó)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展和壯大，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提供就業(yè)崗位、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用。然而“強(qiáng)勢(shì)弱位”是各國(guó)中小企業(yè)的共同特征，中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的困境和制約引起了各國(guó)政府的高度重視。日益凸現(xiàn)的“融資難”問題已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一。由于中小企業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，企業(yè)的利潤(rùn)率偏低，因此內(nèi)源性融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的資金需求。我國(guó)目前的金融體系

2、以間接融資體系為主導(dǎo)，資本市場(chǎng)的發(fā)展與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比明顯緩慢和滯后，且其天生地就具有為配合國(guó)有大中型企業(yè)股份制改造和融資的性質(zhì)，對(duì)許多中小企業(yè)來說無法跨越外部直接融資設(shè)定的高門檻。因此我國(guó)中小企業(yè)的外部融資主要依靠銀行信貸等形式的間接融資，形成了對(duì)銀行信貸融資的依賴。由于中小企業(yè)規(guī)模小，競(jìng)爭(zhēng)激烈，資金實(shí)力薄弱，與銀行之間的信息不對(duì)稱程度較之大企業(yè)更為嚴(yán)重，這些因素造成了我國(guó)中小企業(yè)銀行信貸融資的困難。 建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

3、，緩解銀行信貸配給，已經(jīng)成為當(dāng)前解決中小企業(yè)融資難的主要方法。我國(guó)的信用擔(dān)保體系經(jīng)歷十多年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的規(guī)模，為緩解中小企業(yè)融資困難發(fā)揮了積極的作用。但是我國(guó)目前的信用擔(dān)保體系是以政府主導(dǎo)的，存在著比較明顯的結(jié)構(gòu)性缺陷。中小企業(yè)融資難說到底是一個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)象，雖然政府有義務(wù)和必要利用政府的信用來扶持中小企業(yè)的發(fā)展，但是問題的關(guān)鍵是政府應(yīng)該提供多少信用支持。以政府主導(dǎo)的信用擔(dān)保體系一方面與我國(guó)財(cái)政資金緊張的局面不符，使信用擔(dān)保缺乏有效的

4、資金補(bǔ)償機(jī)制，擔(dān)?；鹨?guī)模不能做大，擔(dān)保受益企業(yè)范圍太小。另一方面政府成為主要出資方，導(dǎo)致政府行政干預(yù)比較嚴(yán)重，不能真正做到按現(xiàn)代企業(yè)制度去管理運(yùn)營(yíng)基金。這些問題使我國(guó)的信用擔(dān)保體系并沒有很好地發(fā)揮作用。為解決這些問題，本文在前人研究的基礎(chǔ)上對(duì)如下問題進(jìn)行了回顧和思考： 1．中小企業(yè)銀行信貸融資難的原因是什么?也就是說中小企業(yè)是如何成為銀行信貸融資的配給對(duì)象的? 2．信用擔(dān)保在緩解銀行信貸配給的作用機(jī)理是怎樣的?

5、 3．三類信用擔(dān)保對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)融資的效率是否有差異?三類信用擔(dān)保的功能定位應(yīng)該是怎樣的?信用擔(dān)保融資以政府為主導(dǎo)是否合理? 4．在提出在我國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展互助性擔(dān)保融資的基礎(chǔ)上，分析了互助性擔(dān)保融資所面臨的困難，提出以集群為依托的互助性擔(dān)保融資模式的一個(gè)基本框架，并對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行了初步探討。 本文共分為五個(gè)部分： 第一部分：前言。在這一部分主要介紹論文研究背景、相關(guān)文獻(xiàn)綜述和論文框架。 第二部分：分析中小

6、企業(yè)的融資現(xiàn)狀和特征。我國(guó)中小企業(yè)在融資上面臨的主要問題是內(nèi)源積累不足使內(nèi)源融資遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的融資需求，股票融資、債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資以及融資租賃等融資方式由于發(fā)展不完善或者對(duì)中小企業(yè)設(shè)置“高門檻”而使中小企業(yè)無法利用這些渠道獲得資金，商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)、典當(dāng)融資等幾種間接融資方式由于發(fā)展不成熟使中小企業(yè)間接融資主要依靠銀行信貸融資，并在融資特征上表現(xiàn)為對(duì)銀行信貸融資方式的依賴。然而，在目前我國(guó)的中小企業(yè)由于和銀行之間高度的信息不對(duì)

7、稱及自身素質(zhì)原因，基本上受到銀行信貸配給的約束。 第三部分：以信貸配給理論為基點(diǎn)，分析了中小企業(yè)是如何成為銀行信貸配給的對(duì)象的。銀行和中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱而導(dǎo)致“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”是信貸配給的內(nèi)在原因，而信用不足是中小企業(yè)受到銀行信貸配給的外在表現(xiàn)。其中逆向選擇導(dǎo)致銀行信貸的數(shù)量配給，而道德風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果是銀行信貸的規(guī)模配給。此外，非對(duì)稱信息下交易成本的的提高則加劇了中小企業(yè)在面對(duì)銀行信貸配給機(jī)制時(shí)的不利地位，進(jìn)一步使中小

8、企業(yè)信貸融資陷入困境。要解決中小企業(yè)信貸融資難就應(yīng)該重點(diǎn)研究如何才能緩解中小企業(yè)所受的信貸配給上面。 第四部分是論文的重點(diǎn)部分。首先分析信用擔(dān)保在緩解中小企業(yè)信貸配給的機(jī)理在于能夠有效緩解中小企業(yè)和銀行之間的信息不對(duì)稱程度從而達(dá)到信用增級(jí)的作用。指出發(fā)展信用擔(dān)保融資是緩解銀行信貸配給的一個(gè)有效途徑。接著對(duì)我國(guó)三類信用擔(dān)保即政策性信用擔(dān)保、互助性信用擔(dān)保和商業(yè)性信用擔(dān)保對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)的融資效率的差異進(jìn)行了探討，分別從對(duì)中小企業(yè)信貸

9、融資成本的影響、消除信息不對(duì)稱的程度和對(duì)待擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度等三個(gè)方面進(jìn)行了分析，得出的結(jié)論是互助性信用擔(dān)保在獲取中小企業(yè)信息的成本、降低擔(dān)保費(fèi)用、中小企業(yè)獲取貸款的利率方面比其他兩類信用擔(dān)保具有優(yōu)勢(shì)。接著按照安全維度和地域聚集維度對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行了重新分類，并根據(jù)這個(gè)分類對(duì)三類信用擔(dān)保進(jìn)行了功能定位，結(jié)合我國(guó)信用擔(dān)保體系目前存在的結(jié)構(gòu)性缺陷，指出在我國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展互助性信用擔(dān)保融資。 第五部分也是論文的重點(diǎn)部分。首先文章分析了目前我

10、國(guó)互助性信用擔(dān)保融資存在的一些基本問題，這些基本問題主要包括：1．互助信用擔(dān)?；鹨?guī)模普遍較小，資金來源比較單一，政府出資或者政府成為主要出資方，受到政府的一定干預(yù)；2．互助擔(dān)保主要以成員企業(yè)為對(duì)象，擔(dān)保受益范圍較?。?．互助擔(dān)保承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)太大，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不健全等。針對(duì)這些問題本文提出了以集群為依托的互助性信用擔(dān)保融資模式的一個(gè)基本框架。首先對(duì)以集群為依托的互助性信用擔(dān)保模式的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了分析。其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1．雖然互助性

11、信用擔(dān)保在消除信息不對(duì)稱性方面比其他兩類信用擔(dān)保更具優(yōu)勢(shì)，但擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱依然存在。集群內(nèi)的中小企業(yè)基于地理的“根植性”、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、相互之間的了解、對(duì)“聲譽(yù)”的看重，能夠有效解決因互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱而帶來的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題，能夠有效降低互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)水平。2．集群內(nèi)的大企業(yè)和中小企業(yè)也有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，集群內(nèi)的大企業(yè)可以而且愿意成為互助信用擔(dān)?；鸬膩碓粗唬?．在集

12、群內(nèi)民間資本充足，也是互助信用擔(dān)?；鸬闹匾獊碓?。4．發(fā)展中小企業(yè)集群已經(jīng)成為各地政府的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，政府的支持力度會(huì)更大。5．銀行和互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作意愿更強(qiáng)，一方面銀行更愿意為互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)?；?，另一方面銀行更愿意和互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。文章接下來重點(diǎn)對(duì)該模式的擔(dān)?；饋碓础⒔M織結(jié)構(gòu)、運(yùn)作方式等方面進(jìn)行了設(shè)計(jì)。該模式表現(xiàn)了如下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：1．以集群為依托的互助信用擔(dān)保模式首先可以有效降低互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保企

13、業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，從而降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)．2．擔(dān)?；饋碓炊嘣鸵?guī)模化。首先在集群內(nèi)組建互助擔(dān)保基金，同時(shí)吸收集群外的中小企業(yè)加入，在此基礎(chǔ)上幾個(gè)集群互助擔(dān)?；鸬穆?lián)合，同時(shí)吸收民間資金、政府資金和銀行資金，通過多方認(rèn)購(gòu)組成互助擔(dān)保基金，把互助擔(dān)保資金規(guī)模做大，以解決擔(dān)?；鹨?guī)模過小問題，實(shí)現(xiàn)互助擔(dān)?；饋碓炊嘣?。3．持有基金的自愿性，即各來源主體都可以在一定的條件下自愿選擇持有基金和贖回基金．4．低水平的盈利分配能夠增強(qiáng)

14、基金的吸引力，保證基金來源的持續(xù)性．5．在組織結(jié)構(gòu)上實(shí)行二級(jí)架構(gòu)，即在每個(gè)集群內(nèi)設(shè)立互助信用擔(dān)保理事會(huì)，主要負(fù)責(zé)小額、短期貸款擔(dān)保等業(yè)務(wù)，而在互助信用擔(dān)保公司主要負(fù)責(zé)大額、長(zhǎng)期貸款擔(dān)保等業(yè)務(wù)和資本運(yùn)作。6．以一定比例的擔(dān)?；饋黹_展資本運(yùn)作活動(dòng)，開展多元化業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)擔(dān)?；鸬挠芰Γ?．在擔(dān)保對(duì)象上不僅限于持有互助擔(dān)?；鸬闹行∑髽I(yè)，擴(kuò)大互助擔(dān)保的受益對(duì)象。8．建立多元化的互助擔(dān)?；鹧a(bǔ)償機(jī)制。最后文章按事前、事中和事后三個(gè)階段探討

15、了對(duì)互助性信用擔(dān)保違約風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制，以完善互助信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制．本文的新意： (1)對(duì)三類信用擔(dān)保對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)融資效率進(jìn)行了分析，指出互助信用擔(dān)保融資對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)銀行信貸融資更有效。并根據(jù)對(duì)中小企業(yè)按照安全維度和地域聚集維度的重新劃分，對(duì)三類信用擔(dān)保進(jìn)行了功能定位，并且指出我國(guó)信用擔(dān)保體系存在結(jié)構(gòu)性缺陷，應(yīng)該大力發(fā)展互助信用擔(dān)保融資。 (2)分析了中小企業(yè)集群能夠有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇、資金來源廣