中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)探析——以家電行業(yè)為實(shí)證研究對(duì)象.pdf

1、公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值和經(jīng)營(yíng)績(jī)效到底有沒(méi)有關(guān)系?如果有關(guān)系，是一種什么樣的關(guān)系?這一問(wèn)題不僅為公司的管理者所重視，而且也為廣大的投資者所關(guān)注?！　≡谖覈?guó)，上市公司作為企業(yè)制度改革的先驅(qū)，首先接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)和洗禮，上市公司的管理決策行為越來(lái)越受到關(guān)注，對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的研究不僅有利于上市公司的管理，而且有利于整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。本文以我國(guó)上市公司為研究對(duì)象，采用定性分析和定量分析、理論分析和實(shí)證分析、橫向?qū)Ρ确治龊涂v向?qū)Ρ确治鱿嘟Y(jié)

2、合的方法，對(duì)我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)的研究。　　本文重點(diǎn)研究資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值(績(jī)效)的關(guān)系。在總結(jié)西方關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的關(guān)系理論的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值(績(jī)效)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究?？紤]到資本結(jié)構(gòu)在行業(yè)間的差異性，我們以接近完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的家電行業(yè)為研究對(duì)象，利用了家電行業(yè)28家上市公司自2001年到2003年的數(shù)據(jù)資料，將截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，并同時(shí)考慮了公司和時(shí)間對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響建立模型，