轉(zhuǎn)型國家的企業(yè)融資與金融發(fā)展——以中東歐五國為例.pdf

1、本文試圖突破現(xiàn)有金融發(fā)展理論的局限，深入到企業(yè)(廠商)層次，研究金融發(fā)展與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系。通過考察轉(zhuǎn)軌較為成功的中東歐五國——捷克、波蘭、匈牙利、斯洛文尼亞和斯洛伐克的企業(yè)融資與金融發(fā)展的關(guān)系，試圖證明這樣一個(gè)假說：金融發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但金融發(fā)展路徑有其內(nèi)在的依賴性，金融體系的變革無法跨越某些階段，而是內(nèi)生地決定于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷之中的。而且，只有在運(yùn)作良好的金融中介和市場(chǎng)的支持下，金融體系才能真正起到促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的作用。在

2、滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的發(fā)展同樣要遵循一定的順序。對(duì)轉(zhuǎn)型國家的股票市場(chǎng)而言，由于股票市場(chǎng)的發(fā)展能給企業(yè)帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和信息匯總機(jī)會(huì)，其運(yùn)行狀況的初始改善將使企業(yè)的杠桿比率提高，從而使銀行的營業(yè)額上升，因此股票市場(chǎng)和銀行具有不同的卻又是互補(bǔ)的作用?！　“凑者@樣的邏輯，本文首先給出了論述的背景、選題的意義和分析框架，然后在第二章通過一系列金融發(fā)展的衡量指標(biāo)，來評(píng)估轉(zhuǎn)型國家的金融發(fā)展與深化，證明中東歐五國的金融發(fā)展確已