noneutral short-run effects of dericatives on gold prices【外文翻譯】

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯外文題目：Noneutralshtruneffectsofdericativesongoldprices出處:AppliedFinancialEconomic作者：KearneyAdrienne&LombraRaymond譯文：文：三數(shù)據(jù)和實際調查數(shù)據(jù)研究調查時間是1973年，通過運用2006年1月的季度數(shù)據(jù)來檢驗，作為實驗用的等式如下：從商品調查局得到的黃金價格由24小時全球市場每日收盤價格組成，包括東京，倫敦和紐

2、約三大市場。聯(lián)邦儲備局的十年短期債券利息是H.15，十年間的匯率被選作為長期利潤率和CPI的代表，假定所有的消費者能夠通過合理地調節(jié)，使得名義黃金價格和實際利率之間進行轉換。正如Barsky和Summers的研究，Post80也就是1980年1月到1987年4月變動了黃金價格和利率，經歷Volcker的通貨緊縮和1987年股票市場沖擊的這一段期間。RealRt值，長期利潤率，與在t1時期十年短期債券利率和在t時期通貨膨脹之間是有區(qū)別的。

3、通貨膨脹是CPI每一年變化的百分率。第一步，在第二個等式中的時間序列變量用來檢測，使用了Enders(2004年)提出的AugmentDickeyFuller的穩(wěn)定性和F檢驗。在整個實驗期間，這些檢測沒有包括那些根據(jù)非獨立變量（如現(xiàn)實的黃金價值）的數(shù)據(jù)，而是根據(jù)了獨立變量（如十年的實際利率）的數(shù)據(jù)。然而，在短期的實驗期間，也沒有根據(jù)其他存在的變量。由于數(shù)據(jù)中的不一致，為了維護模板理論變成統(tǒng)一體，就如同Barskey和Summers研究的

4、結果一樣，我們將采用等式2繼續(xù)進行實驗調查。伴隨的結果產生了對等式2的另一種有力的說明，等式2將黃金的真實價格作為了一個獨立的變量。圖2黃金的名義價格的預測誤差與短期銷售圖2顯示出了在穩(wěn)定線上，預測的黃金實際價格（實線）與短期凈銷售中的全球對沖線（虛線），其實，對沖的數(shù)量單位是百萬盎司。這個簡單的檢測表示他們兩者之間存在一個相反的關聯(lián)。例如，短期凈銷售增加（減少），那么在無其他因素影響下，黃金價格的預期價格水平上會下跌（上升）。為了對預