gold prices,exchange rates,gold stocks and the gold premium[文獻(xiàn)翻譯]

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯外文題目：GoldPricesExchangeRatesGoldStockstheGoldPremium出處：Australianjounalofmanagement作者：CarryTwite譯文：文：6.1存儲率黃金公司有一個可以很大變動的黃金存儲率。黃金儲蓄多少是基于那些低市場信心的數(shù)據(jù)，更多的工作被用來把這種資源用變成儲備。這些工作通常包括了未來研究和評估活動。預(yù)期市場將會關(guān)注一個公司如何成功地將資源變成其儲備

2、，這是一個合理的預(yù)期。黃金升值歸因于資源被高度儲蓄的潛力，以及公司從已經(jīng)存在的潛在資產(chǎn)上發(fā)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)可利用的資源的潛力。預(yù)期一個公司儲備越來越多的黃金資源，那么他的升值將會越來，這一預(yù)期也是合理的。從公司的年報和分析報告中得到該公司的資源和儲備的數(shù)據(jù)。表格8介紹了某一樣本公司的黃金升水與其存儲率之間的關(guān)系。說明了這個公司的黃金存儲率與他的黃金升水之間沒有統(tǒng)計學(xué)上顯著的關(guān)系。通過對這一樣本公司的了解，說明了在一段期間內(nèi)，黃金的升值可能與公司

3、的運(yùn)作沒有關(guān)系，潛在地解釋了被探討的成本與黃金價格的之間在一個周期內(nèi)的區(qū)別，而這些選擇是重視利潤的選擇。表格8黃金升值的決定因素表格用等式（6）體現(xiàn)來建立模型其中，Pi是指在時期t，股票i的黃金升水Dit是指在時期t，股票i的可被證實的決定因素j。這些因素包括儲蓄率，可操作的彈性（即可以用來操作的數(shù)量），對沖產(chǎn)品的數(shù)量，黃金價格的可變性，以及公司的大小。從分析報告中，我們可以得知，風(fēng)險調(diào)整率包括了對于數(shù)據(jù)結(jié)果的檢驗，因為過度估計了公司的

4、β系數(shù)，造成了一種偏見。這個等式從一個變量到多個變量來建立的。下面就是T檢驗的具體數(shù)據(jù)。所提供彈性操作的一個組成部分。未對沖的產(chǎn)品必須調(diào)整企業(yè)的債務(wù)。這是因為黃金升值被用于平衡企業(yè)的收支，對沖水平可能被設(shè)計用來配合債務(wù)的需要。對沖產(chǎn)品價值超過債務(wù)時，將會減小用于平衡公司債務(wù)的升水。從企業(yè)的年報和分析報告中得出企業(yè)的對沖水平以及資本結(jié)構(gòu)。在被給的黃金價值上，通過排列各種企業(yè)的債務(wù)平衡率和對沖水平，將兩者相乘，創(chuàng)造出的數(shù)據(jù)就是這個企業(yè)在這一

5、時刻與其他企業(yè)的關(guān)聯(lián)。表格8中，顯示的就是黃金升值與這種比例之間的關(guān)系。用這個單因素的測試，可以得出對沖比率與黃金升水之間有著統(tǒng)計意義上的顯著的關(guān)系。可是，多元回歸分析表明，套期保值的黃金數(shù)量與黃金升水之間沒有統(tǒng)計學(xué)之間的關(guān)系。預(yù)計的生產(chǎn)和儲備水平也同樣影響著套期保值的比率。6.3可變的黃金價格在一個實物期權(quán)模型的背景下，黃金價格波動會影響黃金升水。6.3.1十二個月變動一種商品越容易變動，這種商品的選擇的價值就會越高，這就表明，黃金價

6、格的變化將與黃金升值有關(guān)。假設(shè)黃金價格變動的范圍很大，那么對未來最好的預(yù)測就是現(xiàn)在的情況，這暗示，過去的一年的變動是對下一年變動的最好估計。用12個月的期間上黃金價格的變動來計算出AUDD黃金價格，通過AUDD或USDD運(yùn)用黃金價格，從而得出的結(jié)果是不受歡迎的。表格8表明了企業(yè)黃金升水和12個月黃金價格變動之間的關(guān)系，證明兩者之間有著顯著的統(tǒng)計學(xué)上的關(guān)聯(lián)。6.3.2黃金價格黃金可選擇的元素的另一組成部分就是黃金價格本身。表格5和表格6表