浙江民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問題研究【開題報(bào)告】

1、開題報(bào)告開題報(bào)告浙江省民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問題研究浙江省民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問題研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：改革開放以來，民營(yíng)企業(yè)飛速發(fā)展，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分它不僅有利于加快國(guó)有企業(yè)的改革而且對(duì)于促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展解決就業(yè)問題和藏富于民等方面都發(fā)揮了很重要的作用。雖然民營(yíng)企業(yè)有了很大的發(fā)展，但融資困難一直是民營(yíng)企業(yè)普遍存在的問題而融資結(jié)構(gòu)不合理是造成融資難的直接原因，再者，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不完善，因此在以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)

2、為主導(dǎo)的浙江省，中小企業(yè)的融資便成了一個(gè)非常大的問題。所以加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的分析和研究，積極地提出有針對(duì)性的建議，對(duì)國(guó)內(nèi)尤其是浙江省內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，走出融資難的境況，促進(jìn)其快速健康發(fā)展有積極的作用。預(yù)期目標(biāo)：本文將主要以浙江省民營(yíng)企業(yè)為例，對(duì)其融資結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行研究，歸納出融資現(xiàn)狀和特點(diǎn)，并以浙江省的幾家民營(yíng)企業(yè)為例，收集近幾年的企業(yè)數(shù)據(jù)資料，分析民營(yíng)企業(yè)融資所出現(xiàn)的主要問題，再通過和歐美中小民營(yíng)企業(yè)的比較，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企

3、業(yè)、銀行和政府這三個(gè)主體之間關(guān)系的分析，找出民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡的主要原因，并提出優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)研究：融資（Financing）是指為支付超過現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。也通常指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動(dòng)。因此，從這個(gè)意義上來講，融資結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)在籌集資金時(shí)，由不同渠道取得的資金之間的有機(jī)構(gòu)成及其比重關(guān)系

4、。沈藝峰（1999）認(rèn)為企業(yè)融資是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，不同的行為必然導(dǎo)致不同的結(jié)果，形成不同的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資行為合理與否必然通過融資結(jié)構(gòu)反映出來。合理的融資行為必然形成優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)，融資行為的扭曲必然導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)的失衡。韋曙林（2002）認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)即指企業(yè)所有的資金來源項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，即自有資金（權(quán)益資本）及借入資本（負(fù)債）的構(gòu)成態(tài)勢(shì)，它是資產(chǎn)負(fù)債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等項(xiàng)目之間的比例關(guān)系。周海

5、金（2005）認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)也稱資本結(jié)構(gòu)，它是指企業(yè)在籌集資金時(shí)，由不同渠道取得的資金之間的有機(jī)構(gòu)成及其比重關(guān)系。具2發(fā)展和完善股票市場(chǎng)，建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制；創(chuàng)新金融體制，改善金融管制，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，成立民營(yíng)銀行，完善銀行貸款激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化銀行服務(wù)水平；提高民營(yíng)企業(yè)信用水平，完善并提供企業(yè)家個(gè)人方面的信息，完善并提供企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的信息，建立科學(xué)的融資決策機(jī)制；完善社會(huì)服務(wù)體系，建立企業(yè)信貸擔(dān)保體系和完善的法律保障體系，完善中小企業(yè)服務(wù)體

6、系。陳世青（2000）認(rèn)為優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)首先應(yīng)加快改革的步伐，建立和完善為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的金融組織體系，在此基礎(chǔ)上積極利用資本，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)直接融資比重，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)融資方式多元化；建立民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保體系與監(jiān)控體系，為民企業(yè)融資提供保障；提高民營(yíng)企業(yè)自律素質(zhì)，增強(qiáng)融資信譽(yù)度。如此才能從根本上解決民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡問題。呂曉青（2003）認(rèn)為完善民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面入手：（1）努力拓寬中小企業(yè)直接融資渠道。要解決

7、中小企業(yè)融資問題，必須拓寬中小企業(yè)融資渠道加大直接融資力度。（2）完善中小企業(yè)間接融資體系。設(shè)立與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的中小銀行機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮融資租賃作用，為中小企業(yè)融資疏通融資渠道。（3）建立完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。目前雖然中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展較快，為中小企業(yè)獲取銀行貸款發(fā)揮了積極作用，但擔(dān)保體系還不完善，必須進(jìn)一步完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。國(guó)外研究：JensenMeckling(1976)在其著名論文《企業(yè)理論——管理行為、代理

8、成本與所有權(quán)結(jié)構(gòu)》提出了融資結(jié)構(gòu)的契約理論，隨后發(fā)展成了不對(duì)稱信息條件下的融資結(jié)構(gòu)的激勵(lì)理論、信號(hào)傳遞理論和控制權(quán)理論，這些理論分析了融資結(jié)構(gòu)如何通過公司治理來影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，闡明了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)之間的內(nèi)在聯(lián)系，融資結(jié)構(gòu)的契約理論表明，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)在本質(zhì)上是一種契約關(guān)系，這種契約的存在不僅構(gòu)成公司控制權(quán)的基礎(chǔ)，也反映了股東和債權(quán)人對(duì)公司的兩種不同的治理方式。TitmanSheridanWesselsRoberto(1

9、988)研究認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展，大致可分為二個(gè)階段:前一階段是舊融資結(jié)構(gòu)理論時(shí)期，后一階段是新融資結(jié)構(gòu)理論時(shí)期。舊融資結(jié)構(gòu)理論又可分為重要性不等的兩部分：傳統(tǒng)融資結(jié)構(gòu)理論與現(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)理論?，F(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)理論形成于上世紀(jì)50年代，跨越到70年代后期。它是以莫迪利安尼和米勒定理為中心，前面承接威廉斯、多德和格雷漢姆等傳統(tǒng)理論，往后主要沿兩個(gè)主要分支發(fā)展，一支以法拉、塞爾文、貝南和斯塔普里頓為代表，主要探討稅收差異對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響，這個(gè)學(xué)