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1、畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開(kāi)題報(bào)告畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開(kāi)題報(bào)告題目:目:近期黃金價(jià)格波動(dòng)的實(shí)證研究一、一、選題的背景、意義選題的背景、意義自從20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系解體以來(lái),國(guó)際黃金價(jià)格處于不斷波動(dòng)之中。2007年底爆發(fā)的全球性金融危機(jī),更是把黃金這一具備避險(xiǎn)和保值功能的產(chǎn)品的價(jià)格推到了最高點(diǎn)。在金融危機(jī)中,世界黃金價(jià)格在大幅度震蕩中穩(wěn)步攀升:2007年4月2日危機(jī)爆發(fā)那天的倫敦黃金定價(jià)為658.25美元盎司,截止2010年11月23日收?qǐng)?bào)于
2、1356.5美元盎司。這樣的漲幅,使得全球投資者看好黃金市場(chǎng),對(duì)于黃金市場(chǎng)的走熱是勢(shì)在必行的。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WldGoldCouncil)數(shù)據(jù)顯示,在2008年第三季度金價(jià)走低的情況下,世界各地投資者都在力求避免全球金融危機(jī)的影響,努力增持黃金:按價(jià)格計(jì)算2008年第三季度黃金需求達(dá)到史無(wú)前例的320億美元,比第二季度高出45%;按噸數(shù)計(jì)算,達(dá)到1133.4噸,同比增長(zhǎng)18%。世界各地都顯示了對(duì)黃金的信心。隨著國(guó)內(nèi)黃金交易規(guī)模的擴(kuò)大和
3、結(jié)構(gòu)的多元化,作為我國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)組成部分的黃金市場(chǎng),其獨(dú)特的魅力將逐漸展現(xiàn)在人們的面前。黃金價(jià)格的變動(dòng)將與其他金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)一樣,日益成為投資者關(guān)注的對(duì)象,與黃金投資結(jié)合在一起的組合產(chǎn)品投資也將成為機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計(jì)并付諸實(shí)施的選擇。這樣,對(duì)黃金產(chǎn)品的特性分析和價(jià)格預(yù)測(cè)也將成為國(guó)內(nèi)貨幣當(dāng)局、機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的日常內(nèi)容。目前,黃金的價(jià)格一直處于高位徘徊,而實(shí)證研究短期內(nèi)各個(gè)因素對(duì)于金價(jià)變動(dòng)的影響,有利于更好的把握規(guī)律,提高黃金投資的收益
4、率,為相關(guān)政策的提出做了基礎(chǔ)準(zhǔn)備工作。黃金價(jià)格波動(dòng)的研究自從金融危機(jī)以來(lái),因?yàn)槠湓谡鹗幹械谋3至撕芎玫氖找媛剩瑥亩兂闪嗽S多經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重點(diǎn)研究對(duì)象。從前者的研究中我們不難得出黃金價(jià)格的波動(dòng)因素具有多樣性,例如通貨膨脹,道瓊斯工業(yè)指數(shù),匯率,石油價(jià)格等等。研究黃金價(jià)格在多種因素下波動(dòng),有助于更好了解黃金價(jià)格,有助于使投資者獲得更高收益,有助于國(guó)家對(duì)于整體黃金趨勢(shì)的把握。二、相關(guān)研究的最新成果及動(dòng)態(tài)二、相關(guān)研究的最新成果及動(dòng)態(tài)(一)國(guó)外研究
5、動(dòng)態(tài)時(shí)期,物價(jià)的上升更快,但在這些時(shí)期,黃金的流動(dòng)性、可接受性和可攜帶性往往比它與商品的交換率更重要。(二)國(guó)內(nèi)研究動(dòng)態(tài)1.黃金的特性在黃金影響因素的定性方面,我國(guó)的學(xué)者主要從黃金的特性來(lái)分析,黃金作為一般等價(jià)物,在貨幣市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)上有著重要的地位。許多學(xué)者研究黃金的特性,并對(duì)未來(lái)黃金的趨勢(shì)作出預(yù)測(cè),為我國(guó)應(yīng)對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)提出了若干的建議。李追陽(yáng),恭薛峰(2010)認(rèn)為黃金具有避險(xiǎn)功能和保值功能,因而自從09年以來(lái)的股價(jià)大幅度變動(dòng),日
6、益顯示出黃金的這兩種特性,并支撐了黃金價(jià)格的一路攀升。黃金作為一種特殊的商品,沒(méi)有太多工業(yè)性的需求,自從布雷頓森林體系結(jié)束后,黃金的貨幣功能也被大大弱化。但是,兩大貨幣因素仍然是判斷金價(jià)趨勢(shì)的主線,分別是貨幣的相對(duì)購(gòu)買力和貨幣的絕對(duì)購(gòu)買力。前者是國(guó)際金價(jià)以美元標(biāo)價(jià),匯率對(duì)于黃金價(jià)格波的影響。后者指通貨膨脹等因素的影響。因此他們得出了樂(lè)觀的看法,預(yù)期黃金價(jià)格未來(lái)幾年內(nèi)有創(chuàng)新高的可能性。劉辰君(2010)從黃金的貨幣地位入手,闡述黃金雖名以
7、上被人為地非貨幣化了,但是仍在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮著重要作用,各國(guó)從未真正的大量減少黃金儲(chǔ)備。分析了現(xiàn)階段中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備,主要是外匯儲(chǔ)備和美元儲(chǔ)備,而在黃金儲(chǔ)備方面欠缺。作者提出中國(guó)應(yīng)當(dāng)增加一定量的黃金儲(chǔ)備,并且分析了這一增持所能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)好處。黎婷,朱槿(2009)對(duì)于黃金屬性的進(jìn)行判定,簡(jiǎn)要的闡述了黃金具有商品屬性,貨幣屬性和金融屬性,并且論證了黃金價(jià)格波動(dòng)更加取決于其金融屬性,從而詳細(xì)地對(duì)黃金價(jià)格與美元外匯、原油價(jià)格之間存在的互動(dòng)關(guān)
8、系進(jìn)行了分析研究,從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上來(lái)定性分析美元的升值或者貶值如何對(duì)黃金價(jià)格進(jìn)行影響,原油價(jià)格自身的影響因素并分析其金價(jià)作用,最后得出結(jié)論,表明國(guó)際金價(jià)與美元在長(zhǎng)期內(nèi)呈反向變動(dòng)關(guān)系,與原油價(jià)格在大多數(shù)情況下是正向聯(lián)動(dòng)關(guān)系。2.黃金波動(dòng)各影響因素的實(shí)證分析在黃金價(jià)格定量分析中,楊柳勇和史震濤(2004)則實(shí)證研究了影響黃金價(jià)格的長(zhǎng)期性決定因素,最大的成就在于分析了在長(zhǎng)期中,各個(gè)因素對(duì)于黃金價(jià)格波動(dòng)的影響,明顯的區(qū)別與短期中分析。他們得出
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