有色金屬行業(yè)深度報(bào)告黃金或開啟新一輪牛市，全球共振下行周期的黃金表現(xiàn)

1、正文目錄一、美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入下行階段..............................................7二、衰退周期的中的表現(xiàn)...................................................11第1：2016金價(jià)先跌后漲...................................................11第2：2008年金融危機(jī)，黃金先跌后漲......

2、.................................13第3：2000年或是2018年的歷史重播........................................15第4：1995年加息末端的小幅上漲行情.......................................17第5：1990年石油危機(jī)，嚴(yán)重滯漲，金價(jià)與通脹同向...........................20第6：1984年通

3、脹緩慢下行，美元上行，黃金熊市.............................22第7：1979年嚴(yán)重通脹，金價(jià)大漲...........................................24第8：1973年嚴(yán)重通脹，通脹主導(dǎo)金價(jià)，美元加持.............................26三、當(dāng)年或復(fù)制2000年之后的黃金牛市......................................

4、28四、黃金是什么的思考.....................................................33五、黃金股的超跌已修復(fù)完畢...............................................35六、風(fēng)險(xiǎn)提示.............................................................38圖表目錄圖1發(fā)達(dá)地區(qū)GDP數(shù)據(jù).......

5、.............................................7圖2發(fā)達(dá)地區(qū)PMI數(shù)據(jù).....................................................7圖3美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政收入和支出...............................................8圖4美國(guó)政府赤字率攀升.....................................

6、..............8圖5美國(guó)國(guó)債突破了聯(lián)邦債務(wù)上限............................................8圖6美國(guó)財(cái)政赤字與國(guó)債同比增加............................................8圖7美國(guó)出口增速下行.....................................................9圖8美國(guó)PMI疲軟多日..........

7、...........................................9圖9美國(guó)建造支出下滑.....................................................9圖10美國(guó)信用利差擴(kuò)大...................................................10圖11美債收益率下行......................................

8、...............10圖12OECD共振下行持續(xù)7個(gè)月.............................................12圖13美元指數(shù)、M2增速與金價(jià)............................................12圖14大宗商品價(jià)格.......................................................12圖45美元非主因，但仍對(duì)金