有色金屬行業(yè)更新非農(nóng)難改黃金上行趨勢(shì)，調(diào)整中看輕波動(dòng)

1、請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分目錄圖表目錄............................................................................................21.周期研判：看輕貴金屬短期波動(dòng)32.一周板塊運(yùn)行：鋰電材料表現(xiàn)突出43.重點(diǎn)數(shù)據(jù)：非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期44.金屬價(jià)格更新94.1.基本金屬價(jià)格和庫存94.2.貴金屬........................

2、..........................................................104.3.小金屬價(jià)格...........................................................................115.上市公司盈利預(yù)測(cè)14圖表目錄表1：非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期...............................................

3、.................4表2：下周重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù).........................................................7表3：相關(guān)上市公司列表..............................................................14圖1：貴金屬價(jià)格承壓..............................................

4、......................3圖2：鋰電板塊領(lǐng)漲.......................................................................4圖3：SHFE銅下跌1.3%，LME銅下跌1.8%....................................9圖4：銅顯性庫存增加57462噸......................................

5、................9圖5：SHFE鋁下跌0.2%，LME鋁上漲0.5%.....................................9圖6：鋁顯性庫存減少33681噸......................................................9圖7：SHFE鋅下跌2.7%，LME鋅下跌3.4%.....................................9圖8：鋅顯性

6、庫存減少7219噸.......................................................9圖9：SHFE鉛上漲0.2%，LME鉛下跌3.0%...................................10圖10：鉛顯性庫存減少899噸......................................................10圖11:SHFE錫下跌6.7%，LME錫下跌

7、2.8%...................................10圖12：SHFE鎳下跌3.7%，LME鎳下跌1.7%.................................10圖13：外盤金價(jià)下跌0.6%，銀價(jià)下跌1.7%......................................11圖14：內(nèi)盤金價(jià)上漲0.5%，銀價(jià)下跌0.3%................................

8、......11圖15：非商業(yè)多頭增多8.5%，空頭減少12.5%................................11圖16：主要黃金ETF持倉增多2.3噸...........................................11圖17：鎢精礦價(jià)格下跌11.1%..............................................................11圖18：鉬精礦價(jià)格

9、持平................................................................11圖19：金屬鐠釹價(jià)格下跌2.9%............................................................12圖20：氧化鏑價(jià)格持平...............................................................

10、.12圖21：氧化銪價(jià)格持平................................................................12圖22：燒結(jié)釹鐵硼價(jià)格下跌4.0%........................................................12圖23：碳酸鋰電池級(jí)持平，工業(yè)級(jí)下跌2%.......................................12圖24：

11、鈷價(jià)格持平.......................................................................12圖25：鎂錠價(jià)格下跌1.2%，硅鐵上漲1.7%......................................13圖26：銻錠價(jià)格下跌1.3%.................................................................

12、...13圖27：銦價(jià)格持平.......................................................................13圖28：鍺錠價(jià)格持平....................................................................13圖29：海綿鋯價(jià)格持平..........................................

13、......................13請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1.周期研判：看輕貴金屬短期波動(dòng)圖1：貴金屬價(jià)格承壓2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%銅鋁鉛鋅錫鎳金銀氧氧化化鐠鏑釹氧釹鎢化鐵精銪硼礦鉬碳電精酸鈷礦鋰海鎂銻銦鍺海綿綿鈦鋯數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，安泰科，百川資訊，，數(shù)據(jù)截至20190705周期研判：非農(nóng)數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，看輕短期波動(dòng)。本周外盤金價(jià)下跌0.6%，白銀下跌1

14、.7%。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為22.4萬人，預(yù)期16萬人，超過前值7.2萬人；非農(nóng)數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于七月份聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降，黃金價(jià)格出現(xiàn)階段調(diào)整，建議進(jìn)一步加大黃金板塊配置。本周電解鋁社會(huì)庫存下降速度尚可，下降2.3萬噸至102.8萬噸，鑒于地產(chǎn)竣工有望加速，仍看好下半年去庫速度，電解鋁價(jià)格有望加速上漲。非農(nóng)數(shù)據(jù)單月亮眼不改美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。本周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。但我們也可

15、以關(guān)注到美國(guó)薪資數(shù)據(jù)增速仍舊偏低，并且6月失業(yè)率為3.7%，高于市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到5月非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟，綜合兩個(gè)月數(shù)據(jù)來看新增就業(yè)人數(shù)依舊疲軟，勞動(dòng)力市場(chǎng)的乏力的趨勢(shì)并不會(huì)因?yàn)閱卧聰?shù)據(jù)的擾動(dòng)而改變?；貧w大邏輯，這一輪降息我們認(rèn)為將源于美經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性見頂回落（近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期便是佐證之一），金價(jià)大概率迎來大級(jí)別行情，第一目標(biāo)仍然看到1520美元盎司，未來的走勢(shì)將取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退程度。增持評(píng)級(jí)：招金礦業(yè)，銀泰資源，山東黃金，紫金

16、礦業(yè)，中金黃金，盛達(dá)礦業(yè)。受益標(biāo)的：金貴銀業(yè)等。全球共振下行趨勢(shì)顯著，國(guó)際定價(jià)品種難有表現(xiàn)。上周全球鋁顯性庫存減少33681噸，SHFE鋁下跌0.2%，目前電解鋁消費(fèi)仍處淡季，氧化鋁價(jià)格持續(xù)下降，電解鋁企業(yè)利潤(rùn)有望上修。未來地產(chǎn)竣工速度或?qū)⒊掷m(xù)回暖，鋁價(jià)有望加速上漲。上周全球銅顯性庫存增加57462噸，外盤價(jià)格下跌1.8%。鋅庫存減少7219噸，倫鋅下跌3.4%?；窘饘俣▋r(jià)重歸基本面，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，鋁銅供需面優(yōu)于鋅鎳，關(guān)