上海期貨交易所交易機(jī)制分析及產(chǎn)品創(chuàng)新研究.pdf

1、論文分析了上海期貨交易所與倫敦金屬交易所的期貨交易機(jī)制；通過對銅期貨合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程研究比較分析這兩個(gè)市場的機(jī)制差異；在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及創(chuàng)新上，主要研究鋼材期貨設(shè)計(jì)，銅期貨期權(quán)主交易商制度以及節(jié)日期權(quán)設(shè)計(jì)。最后論文對上海期貨交易所的研究和產(chǎn)品創(chuàng)新提出了一些參考意見。 具有相同標(biāo)的資產(chǎn)銅期貨合約的倫敦金屬交易所(LME)與上海期貨交易所(SHFE)之間的競爭日趨激烈，論文對比分析了這兩個(gè)市場在銅價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中的貢獻(xiàn)度。研究結(jié)果表明，價(jià)

2、格發(fā)現(xiàn)主要由倫敦金屬交易所決定，隨著上海期貨交易所期銅市場的發(fā)展和完善，它在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程中的地位也得到了逐步提高。 由于鋼鐵行業(yè)在中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著重要的地位，所以鋼鐵衍生品不僅對鋼鐵行業(yè)有著重要的作用，而且對整個(gè)國家的發(fā)展都有著重要意義。本文主要分以下四部分來闡述鋼材期貨的重要性以及產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計(jì)。一、通過對鋼鐵行業(yè)基本面主要是宏觀經(jīng)濟(jì)政策對行業(yè)的影響來分析鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程。二、通過對鋼鐵衍生品的介紹，分析期貨市場對現(xiàn)貨市

3、場的重要作用，闡述鋼材期貨的推出可以解決鋼鐵企業(yè)所面臨的問題。三、通過建立鋼鐵衍生品的評價(jià)體系，設(shè)計(jì)鋼鐵衍生品推出的路徑。四、設(shè)計(jì)鋼材期貨合約。鋼鐵衍生品的推出勢必對鋼鐵企業(yè)甚至是整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有著重要意義。 我國銅期貨合約的推出已經(jīng)十幾年，但是期貨市場還沒有期貨期權(quán)產(chǎn)品。最近一年來，銅期貨的價(jià)格波動幅度增加很快，市場沒有有效的工具來規(guī)避期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，在這種背景下，盡快引進(jìn)被世界各國廣泛證明行之有效的銅期貨期權(quán)交易不僅是非

4、常必要的，而且對我國國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展及銅期貨市場的健康發(fā)展都有著十分重要的積極意義。 隨著期貨業(yè)的迅猛發(fā)展，尤其是我國加入WTO后，期貨業(yè)的逐步對外開放，期貨交易所之間的競爭日益激烈。面對激烈的競爭，加強(qiáng)管理，提高交易所的核心競爭力成了大家的共識。增強(qiáng)期貨交易所的現(xiàn)有品種的研究，新品種開發(fā)以及市場前沿問題的研究等，面對不斷發(fā)展變化的期貨市場，在已有研究的基礎(chǔ)上，充分地運(yùn)用研究及產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理平臺提高研究及產(chǎn)品設(shè)計(jì)的效率，促進(jìn)科研