上海期貨交易所銅期貨價(jià)格形成機(jī)制的實(shí)證分析.pdf

1、本文主要運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)2000年7月至2003年7月上期所銅期貨價(jià)格以及相應(yīng)的主要影響因素進(jìn)行實(shí)證分析.首先,論文簡(jiǎn)單描述與分析國(guó)內(nèi)外期貨價(jià)格形成理論以及上期所銅期貨價(jià)格形成機(jī)制,分析表明銅期貨價(jià)格主要影響因素為上海銅現(xiàn)貨價(jià)格、LME銅期貨價(jià)格與我國(guó)GDP月增長(zhǎng)率等微觀與宏觀因素;其次,論文運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)方法對(duì)上期所銅期貨價(jià)格以及主要影響因素走勢(shì)與分布特征進(jìn)行實(shí)證分析,分析表明樣本期間銅期貨價(jià)格與上海銅現(xiàn)貨價(jià)格、LME

2、銅期貨價(jià)格以及我國(guó)GDP月增長(zhǎng)率走勢(shì)基本一致,且JB檢驗(yàn)表明上期所銅期貨價(jià)格與主要影響因素在總體上服從正態(tài)分布;再次,論文運(yùn)用R/S檢驗(yàn)對(duì)上期所銅期貨市場(chǎng)有效性進(jìn)行實(shí)證分析,分析表明上期所銅期貨價(jià)格時(shí)間序列是一個(gè)狀態(tài)持續(xù)性時(shí)間序列,表現(xiàn)為分形布朗運(yùn)動(dòng),序列內(nèi)元素是正相關(guān)的,且時(shí)間序列具有長(zhǎng)期記憶性,過(guò)去或今天的信息對(duì)未來(lái)收益有明顯影響,樣本期間上期所銅期貨市場(chǎng)未達(dá)到有效性;然后,論文運(yùn)用二元回歸分析與Granger檢驗(yàn)對(duì)上期所銅期貨價(jià)格