我國黃金期貨價格形成機制實證研究.pdf

1、我國是世界上最重要的黃金生產(chǎn)國和消費國之一，近年來，黃金價格持續(xù)走高且波動劇烈，市場風險加大。產(chǎn)金用金企業(yè)、金融機構及廣大投資者迫切需要通過黃金期貨交易來發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險。2007年9月11日，中國證監(jiān)會批準黃金期貨合約在上海期貨交易所上市。2008年1月9日，我國黃金期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。我國黃金期貨的推出可以進一步完善我國黃金市場體系和價格形成機制，充分發(fā)揮黃金市場特有的投資功能，促進我國黃金市場與金融市場的結合，加大

2、中國在世界黃金市場上的話語權。有利于黃金生產(chǎn)、經(jīng)營、加工企業(yè)進行套期保值交易規(guī)避市場風險，提高風險管理水平，增強市場競爭力和國際競爭力。有利于我國期貨市場完善品種結構，增強國際競爭力。因此，了解我國的黃金期貨市場的基本功能，我國黃金期貨價格與國際黃金市場上的價格聯(lián)系程度進而了解我國黃金期貨的價格形成機制具有一定的理論價值和現(xiàn)實意義。 本文主要采用了線性回歸、ADL模型、SVAR模型、脈沖響應函數(shù)、方差分解技術、收益率與波動性的T