創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出機(jī)制研究.pdf

1、分類號F 2 7 0P 7 8 1 8 1 3單位代碼： 1 0 0 0 5學(xué)號：B 2 0 0 1 1 1 0 1 5密數(shù)：公開北京工業(yè)大學(xué)博士學(xué)位論文題目 劍些塑童避拯退出扭劍班塞英文并列 題目—S T U D Y O NE X I TY E —C H A N I S M O FV E N T U R EC A P I T A L ——研究生姓名：鹽接 一——專業(yè)：笪型型堂皇王猩—— 研究方向：劍、業(yè)量堂——導(dǎo)師姓名：奎立塞 職稱：

2、 熬攫 ．——論文報(bào)告提交日期2 Q 業(yè)生! ! 旦! 盡——學(xué)位授子R 期——授子單位名稱和地址j b 童工些盔堂塑圈匡壬巫國! 盟量 一北京工業(yè)大學(xué)管理學(xué)侮士學(xué)位論文和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出實(shí)際案例分析，研究影響我國創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的宏觀和微觀因素。進(jìn)而提出實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)成功退出的關(guān)鍵是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的質(zhì)量，股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓將是目前我國創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出最為現(xiàn)實(shí)的途徑。研究認(rèn)為建立健全退出機(jī)制是一個漸進(jìn)的過程，為了創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展，應(yīng)積極穩(wěn)

3、步的推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立。本文分為九個部分，包括導(dǎo)論，創(chuàng)業(yè)投資及其股權(quán)退出的基本理論，創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的基本方式，美國、英國和臺灣多層次資本市場建設(shè)及對創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的影響，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的現(xiàn)狀及影響股權(quán)退出的因素分析．多層次資本市場體系是我國創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出機(jī)制建設(shè)的重要內(nèi)容，改善創(chuàng)投公司機(jī)制和提高被投資企業(yè)的質(zhì)量是我國創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出機(jī)制建設(shè)的重要基礎(chǔ)，合理測算和制定轉(zhuǎn)讓價(jià)格及披露相關(guān)信息是當(dāng)前實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的重要措施

4、，主要觀點(diǎn)和結(jié)論等。導(dǎo)論部分首先提出了課題的選題背景，對本文研究所涉及的幾個關(guān)鍵概念進(jìn)行了界定，對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出問題的研究成果進(jìn)行了綜述和分析，闡述了研究這一課題的理論意義和實(shí)際意義，介紹了課題研究的目標(biāo)、內(nèi)容、采取的研究方法、研究的結(jié)論、存在的不足和待深入研究的思路。第二部分主要介紹了創(chuàng)業(yè)投資及其股權(quán)退出的基本理論。主要包括創(chuàng)業(yè)投資的基本含義、特征及功能，創(chuàng)業(yè)投資的運(yùn)行機(jī)理，闡明創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出的重要意義．嘗試了從經(jīng)濟(jì)

5、學(xué)的角度對創(chuàng)業(yè)投資的股權(quán)退出進(jìn)行解釋，闡述創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出對發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，支持高科技中小型企業(yè)成長的重要作用，并運(yùn)用企業(yè)契約理論對刨業(yè)投資股權(quán)退出的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了分析，從不同角度論證了刨業(yè)扳市場理論、收購兼并理論、股份回購理論對創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)退出理論的指導(dǎo)意義。同時分析了創(chuàng)業(yè)投資人在股權(quán)退出中的作用，指出了股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓是國內(nèi)現(xiàn)階段股權(quán)退出的主要方式并解釋其原因。第三部分主要介紹了刨業(yè)投資股權(quán)I P O 、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、清算三類數(shù)十種退出方式，