私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出的法律機(jī)制研究.pdf

1、私募股權(quán)投資基金由于其高收益高回報(bào)率的特點(diǎn)受到國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)投資者的追捧，私募股權(quán)投資基金投資者紛紛進(jìn)入私募行業(yè)，對(duì)大量處于種子期、成長(zhǎng)期的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期獲得高額利潤(rùn)。根據(jù)清科研究中心近年來(lái)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年前11個(gè)月企業(yè)獲得私募股權(quán)投資基金融資額為1980.46億元，私募股權(quán)投資基金完成退出的案例1554起，其中IPO退出492起、借殼上市退出28起、并購(gòu)?fù)顺?97起以及清算退出5起等。
　　私募股權(quán)投資基金

2、退出作為私募股權(quán)投資基金運(yùn)作過(guò)程中最為重要的環(huán)節(jié)，一方面決定著私募股權(quán)投資基金人能否獲得經(jīng)濟(jì)人行為的最大利益，另一方面也決定著是否有更多企業(yè)能夠獲得私募股權(quán)投資基金的融資。而IPO退出作為私募股權(quán)投資基金最具價(jià)值的退出路徑，其退出法律機(jī)制完善程度也很大程度上影響著IPO退出的效率。如何在借鑒英美國(guó)家私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出法律機(jī)制的基礎(chǔ)上，完善我國(guó)私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出的法律機(jī)制，是本文研究的重點(diǎn)。
　　本文分為四個(gè)

3、部分：第一部分對(duì)私募股權(quán)投資基金的概念進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，并對(duì)私募股權(quán)投資基金IPO退出、并購(gòu)?fù)顺觥⒐煞莼刭?gòu)?fù)顺鲆约扒逅阃顺鏊拇笾饕顺雎窂竭M(jìn)行了剖析，著重利用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)交易費(fèi)用理論分析私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出對(duì)于私募股權(quán)投資基金投資者和目標(biāo)企業(yè)的重要性，同時(shí)對(duì)私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出的現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)。第二部分對(duì)我國(guó)當(dāng)下的私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出的法律機(jī)制進(jìn)行了介紹，重點(diǎn)分析私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO退出的困境，并從法律