我國(guó)私募股權(quán)基金退出機(jī)制法律問(wèn)題研究.pdf

1、私募股權(quán)基金(Private Equity Fund)被視為20世紀(jì)以來(lái)全球金融領(lǐng)域最成功的創(chuàng)新成就之一，其繁榮發(fā)展對(duì)于促進(jìn)初創(chuàng)期企業(yè)成長(zhǎng)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和豐富資本市場(chǎng)投融資模式意義重大。在私募股權(quán)基金的運(yùn)作過(guò)程中，資本退出是承前啟后的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其退出路徑可分為經(jīng)被投資企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)上市退出，經(jīng)被投資企業(yè)兼并收購(gòu)?fù)顺?，?jīng)股權(quán)回購(gòu)?fù)顺龊徒?jīng)被投資企業(yè)清算退出四種主要方式，其中經(jīng)IPO退出的投資收益最為優(yōu)厚，是私募股權(quán)基金首選的退出

2、路徑。
　　長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和配套法制建設(shè)的缺陷對(duì)私募股權(quán)基金的退出構(gòu)成了制約，嚴(yán)重影響其投資收益和再募資。本文從支撐我國(guó)私募股權(quán)基金退出的多層次資本市場(chǎng)和關(guān)涉四種主要退出方式的法律制度兩方面著手，對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金退出機(jī)制進(jìn)行了分析，并著重研判其中的障礙性因素。同時(shí)，以資本市場(chǎng)發(fā)展最為成熟的美國(guó)作為比較研究對(duì)象，綜述和探討了該國(guó)關(guān)于私募股權(quán)基金退出的實(shí)踐，最終以此為借鑒，對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金退出機(jī)制的完善提出建議。