資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1、3、重點(diǎn)項(xiàng)目分析介紹A：“貨幣資金”如上圖中（5）貨幣資金是指企業(yè)在報(bào)表出報(bào)日以貨幣形式存在的所有貨幣資金。包括：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、匯票、信用卡存款等。一般來(lái)說(shuō)“貨幣資金”占總資產(chǎn)比重越高，說(shuō)明本企業(yè)的資金儲(chǔ)備率越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力也越強(qiáng)。如占總資產(chǎn)比重較低，則說(shuō)明企業(yè)的資金鏈有一定風(fēng)險(xiǎn)，且償債能力也越弱。但貨幣資金也有其兩重性。如貨幣資金過(guò)多也說(shuō)明企業(yè)資金利用率不高，勢(shì)必影響其盈利能力。因此我們認(rèn)為貨幣資金占總資產(chǎn)的比重為1

2、5％—25％之間比較合理。當(dāng)然對(duì)于穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，貨幣資金占總資產(chǎn)比重高一些還是可以關(guān)注的?，F(xiàn)將貨幣資金的使用方法做一總結(jié)。首先分析貨幣資金占總資產(chǎn)比重是否在合理的15％－25％之間，過(guò)低則有一定資金壓力，過(guò)高則盈利能力有保守趨向，同時(shí)應(yīng)觀察其與去年增減情況與凈資產(chǎn)比重情況與同行業(yè)平均值情況。貨幣資金應(yīng)與應(yīng)付帳款和其它應(yīng)付款兩個(gè)單項(xiàng)相結(jié)合分析，因?yàn)橛袀€(gè)別企業(yè)在報(bào)表日出報(bào)時(shí)，貨幣資金量較大，但應(yīng)付帳方金額也很大，報(bào)表日批露后有可能貨幣資

3、金大幅減少，從而形成出報(bào)時(shí)貨幣資金大幅增加而在下一財(cái)季貨幣資金又大幅減少的現(xiàn)象。B：固定資產(chǎn)如上圖中（6）固定資產(chǎn)是指企業(yè)房屋、設(shè)備等資產(chǎn)的總值。其通常分為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用，非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用的和閑置等幾類。以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析理論認(rèn)為，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大，說(shuō)明企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)能力也越強(qiáng)。但隨著經(jīng)營(yíng)思想的不斷變化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，產(chǎn)品生命周期的不斷縮短，股東資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大，會(huì)存在較大的經(jīng)營(yíng)和折舊壓力。同時(shí)折舊率又是目前對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)權(quán)重

4、影響逐漸增大的一個(gè)調(diào)控指標(biāo)，因此固定資產(chǎn)本身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，折舊率年限等問(wèn)題是一個(gè)非常復(fù)雜的分析體系。本單項(xiàng)的使用用戶應(yīng)重點(diǎn)參考“同行業(yè)值”與本項(xiàng)比較，觀察與“同行業(yè)值”是否比較接近，如過(guò)低或過(guò)高應(yīng)再參考其它能力的分析。C：應(yīng)收帳款如上圖中（7）應(yīng)收帳款是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生的因銷售商品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購(gòu)買企業(yè)收取的款項(xiàng)。從財(cái)務(wù)分析角度看，應(yīng)收帳款占企業(yè)總資產(chǎn)比重越低越好，說(shuō)明企業(yè)管理能力很強(qiáng)，同時(shí)要注意企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是否保持正常運(yùn)作。如應(yīng)

5、收帳款的減少是因主營(yíng)收入的萎縮造成的，則此項(xiàng)分析無(wú)意義。因此在參考應(yīng)收帳款比重時(shí)，應(yīng)同時(shí)參考“企業(yè)盈利能力”和“企業(yè)成長(zhǎng)性”兩項(xiàng)能力分析。D：其它應(yīng)收款（9）其它應(yīng)收款是指企業(yè)對(duì)其它單位和個(gè)人應(yīng)收的款項(xiàng)，其它應(yīng)收款之所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析中列出，是因?yàn)槠渌鼞?yīng)收款項(xiàng)存在關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)公司資金占用的可能，因此需要投資者重點(diǎn)關(guān)注，觀察其是否屬于正常水平，判斷“其它應(yīng)收款”是否正常設(shè)有特定標(biāo)準(zhǔn)。投資者主要應(yīng)（3）常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：）常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：通常商業(yè)企業(yè)的流動(dòng)

6、資產(chǎn)往往大于非流動(dòng)資產(chǎn)，而化工企業(yè)的則可能相反。一般地，紡織、冶金行業(yè)的企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)率在30％～60％之間，商業(yè)批發(fā)企業(yè)的有時(shí)可高達(dá)90％以上。2、存貨比率、存貨比率公式：存貨比率＝存貨流動(dòng)資產(chǎn)總額100％（其分母也可用總資產(chǎn)來(lái)代替）（1）比率上升或較高：）比率上升或較高：①企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢；②流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所下降；③加強(qiáng)存貨管理變得重要起來(lái)。（2）比率下降或較低：）比率下降或較低：①產(chǎn)品銷售較好；②原材料市場(chǎng)好轉(zhuǎn)；③流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能

7、力提高。3、長(zhǎng)期投資率、長(zhǎng)期投資率公式：長(zhǎng)期投資率＝長(zhǎng)期投資合計(jì)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)合計(jì)100％（1）比例提高說(shuō)明：）比例提高說(shuō)明：①企業(yè)內(nèi)部發(fā)展受到限制；②企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品利潤(rùn)率較低，需要尋求新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品；③企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源充足，需要積累起來(lái)供特定用途或今后充分利用；④投資于企業(yè)內(nèi)部的收益低，前景不樂(lè)觀。（2）比例高所帶來(lái)的問(wèn)題：）比例高所帶來(lái)的問(wèn)題：①企業(yè)無(wú)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)；②企業(yè)能否得到預(yù)期收益，取決于被投資公司，不確定性較高；③企業(yè)自身實(shí)力