我國家族控股上市公司治理問題研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，家族企業(yè)越來越顯現(xiàn)出強大的生命力，并相繼上市。這是我國資本市場發(fā)展到一定階段、私人資本積累到一定規(guī)模的必然結(jié)果，必將有越來越多的家族企業(yè)進入上市公司的行列。然而，我國家族控股上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)范運作等方面存在著一些非常嚴重的問題，已經(jīng)越來越引起人們的重視。與此同時，良好的公司治理是資本市場健康發(fā)展的根本和投資信心的保證，公司治理目前已成為全球市場經(jīng)濟國家共同面對的問題。公司治理狀況從根本上決定著家族上市公司的質(zhì)量

2、和發(fā)展前景。因此，研究如何提高我國家族控股上市公司的公司治理水平具有極為重要的意義。 另一方面，利益相關(guān)者理論正式形成至今還不足20年的時間，但利益相關(guān)者理論已經(jīng)取得了多方面的進展。與此同時，從整體而言，國內(nèi)學(xué)者對利益相關(guān)者理論的研究還處于剛剛起步階段，對于利益相關(guān)者理論的全貌還知之不多，至于利用利益相關(guān)者理論來分析我國企業(yè)的經(jīng)營管理活動的研究尤為欠缺。本文以利益相關(guān)者理論為框架，分析我國家族控股上市公司現(xiàn)狀，從企業(yè)外部的主要利

3、益相關(guān)者——股東、債權(quán)人，以及企業(yè)內(nèi)部的利益相關(guān)者——企業(yè)管理者和企業(yè)員工這幾個方面對我國家族控股上市公司治理方面存在的問題進行深入探討，提出利益相關(guān)者共同治理能夠有效改善我國家族控股上市公司的治理狀況。 在第一章導(dǎo)論中，首先從實踐要求和理論發(fā)展兩個方面闡述了本文的選題背景和研究意義。在對與本文相關(guān)的國內(nèi)外家族企業(yè)研究的理論成果進行系統(tǒng)回顧的基礎(chǔ)上，對文中涉及的相關(guān)概念進行了界定，并提出了研究思路與論文框架。 第二章基于

4、利益相關(guān)者理論的公司治理是本文的理論基礎(chǔ)。首先，對公司治理的基本概念進行闡述，將公司治理的一般模式劃分為英美市場導(dǎo)向型、日德網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)向型和家族控制型三類，并指出公司治理模式的趨同反映了現(xiàn)代公司治理正由“股東至上”向利益相關(guān)者共同治理演變。隨后，結(jié)合我國政治、法律、經(jīng)濟、歷史、文化等環(huán)境背景，以及家族控股上市公司在治理方面存在的特殊問題，提出基于利益相關(guān)者理論的利益相關(guān)者共同治理必將在家族控股上市公司治理中發(fā)揮更為積極有效的作用。

5、第三章家族控股股東與中小股東的代理問題分析是本文的重要內(nèi)容。對于上市公司而言，股東毫無疑問是最重要的利益相關(guān)者。在公司治理實踐中，公司的不同股東，特別是持有不同股權(quán)比例的股東對公司治理有著不同程度的參與動機和參與能力，由此可能形成不同股東間的利益沖突，進而造成控股股東與中小股東之間利益的分歧與整合。本章在分析我國家族控股上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，揭示了上市公司家族控股股東與中小股東的代理問題，并提出了降低家族控股股東與中小股東代理成

6、本的相關(guān)對策。 債權(quán)人是企業(yè)在資本市場上的主要利益相關(guān)者之一，隨著對公司治理實踐的反思和對公司治理理論的重新認識，經(jīng)濟理論學(xué)界開始注重債權(quán)治理。第四章對公司的債權(quán)治理機制進行了深入的探討，同時根據(jù)我國家族控股上市公司的現(xiàn)狀，指出其債權(quán)治理的無效性，并分析了債權(quán)治理失效的原因，提出債權(quán)治理對改善我國家族控股上市公司治理狀況的啟示。 利益相關(guān)者理論認為，一般企業(yè)外部的主要利益相關(guān)者包括：股東、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)居民以