國(guó)際短期資本流入的原因及影響分析.pdf

1、短期資本流動(dòng)是20世紀(jì)80年代興起并隨后在金融界倍受關(guān)注的一個(gè)話題，特別是在97、98年亞洲金融危機(jī)以后更是引起了各國(guó)金融界及高層管理者們的高度重視。各國(guó)金融界權(quán)威人士在短期資本流動(dòng)對(duì)本國(guó)及世界金融環(huán)境和金融穩(wěn)定性的影響方面進(jìn)行了深入的研究，并提出了很多相關(guān)的理論，但總體上都認(rèn)為短期資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定有很大關(guān)系，而與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不太相關(guān)，也就是說(shuō)其負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于正面效應(yīng)。因而各國(guó)監(jiān)管層都提出了很多限制短期資本流動(dòng)的政策措施，試圖在一定程

2、度上限制短期資本流入本國(guó)及國(guó)內(nèi)資本外逃。短期資本流動(dòng)包括短期資本流入和短期資本流出兩部分，本文主要關(guān)注的是短期資本流入部分。 由于近年美元持續(xù)貶值和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)導(dǎo)致人民幣升值壓力加大，并隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的逐步對(duì)外開(kāi)放，大量的國(guó)外短期資本通過(guò)各種途徑流入中國(guó)，試圖分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果，并寄希望于獲取人民幣升值后的豐厚利潤(rùn)。因短期資本流入的數(shù)額龐大，政府監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)制定了相關(guān)措施加以限制，但是隨著人民幣升值壓力的逐漸加大

3、，流入我國(guó)的國(guó)際短期資本有增無(wú)減，并且有愈演愈烈的趨勢(shì)。 本文正是寫(xiě)于這一背景下，并試圖運(yùn)用理論結(jié)合實(shí)證的方法對(duì)短期資本流入我國(guó)的原因及影響等方面作出合理的分析。本文共分為五章。第一章通過(guò)分析亞洲金融危機(jī)前后短期資本流入東南亞國(guó)家的原因及影響來(lái)提出問(wèn)題。第二章從理論和實(shí)證兩個(gè)方面具體分析了近年短期資本大量流入我國(guó)的原因。第三章則著重分析了短期資本流入我國(guó)后會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境和穩(wěn)定性產(chǎn)生哪些負(fù)面的影響。第四章則從四個(gè)不同的方