“清華同方”公司風險投資實證分析.pdf

1、風險投資是一種新的投融資方式,它的發(fā)展與成熟離不開資本市場的支撐中國的資本市場在啟動國內(nèi)風險業(yè)中發(fā)揮著先導作用,與美國的NASDAQ市場不同,中國的資本市場將同時承擔起充分風險投資源頭和出口的雙重使命:主板市場中的上市公司可以通過直接或間接的方式將存量資本運用于風險投資,二板市場正在抓緊制訂之中,將通過投入增量資本,降低高科技企業(yè)的上市門檻支持風險投資的發(fā)展.上市公司風險投資的研究是一個龐大課題:因而該論文擬以中國國有上市公司為對象展開

2、討論,為了深入研究問題,作者遴選了"清華同方"作為分析案例."清華同方"作為上市公司經(jīng)濟機體的一個經(jīng)濟細胞,具有一般意義.從特殊意義上來講,"清華同方"作為代表最高學府清華大學的校辦企業(yè),投資項目均具有高科技的特征和風險,可以看作是上市公司特殊類型的一個代表與象征,個別地講,"清華同方"無論是其企業(yè)規(guī)模、管理水平,還是銷售收入與利潤水平,都可稱為是上市公司中的棟梁,高科技企業(yè)的代表.然而,迄今為止,尚未見一篇對其風險投資進行系統(tǒng)綜合研究

3、的報告或者論文.通過對"清華同方"公司基本情況、風險投資背景、項目及投資管理各環(huán)節(jié)方面的考察,我們認為該公司在風險投資上的成績與問題是具有典型性的,如何提升與強化風險投資水平?在當前作者認為應從以下幾個方面入手:一是完善項目發(fā)起與篩選機制,二是通過董事會完善企業(yè)家代理機制,三是完善風險資本退出渠道的暢通機制.作者強調(diào),上市公司的風險投資從兩個方面入手:一是政府營造環(huán)境,使風險投資渠道更加通暢,"二板"市場盡快推出,從政策上支持風險投資,