論我國金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展趨向與作用.pdf

1、在我國國有商業(yè)銀行體制改革的過程中，為了剝離和處置不良貸款，選擇了成立金融資產(chǎn)管理公司的辦法進行專業(yè)化處置。資產(chǎn)管理公司作為處置不良債權資產(chǎn)的專業(yè)機構，其優(yōu)勢在于利用特殊的法律地位和全方位的投資銀行手段，接管、整理和綜合處置不良資產(chǎn)。這有利于降低清理成本，減少資產(chǎn)流失，提高處置效率。我國從1999年4月開始相繼成立了信達、華融、東方和長城四家資產(chǎn)管理公司，運行至今，預定的十年生存期限已經(jīng)過半，五年的得失評判，今后何去何從，亟須我們進行理

2、論總結(jié)與深入探討。更為重要的是，當前我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)重新發(fā)生的現(xiàn)狀十分嚴峻，金融體制改革和國有商業(yè)銀行治理結(jié)構的轉(zhuǎn)變已經(jīng)進入攻堅階段，國有商業(yè)銀行不應該也不可能再度剝離不良資產(chǎn)。在這種情況下，重新審視金融資產(chǎn)管理公司的功能、作用及其發(fā)展的前途命運，具有非常重要的現(xiàn)實意義。本文研究的主旨在于對我國金融資產(chǎn)管理公司的存續(xù)發(fā)展、未來模式及其業(yè)務創(chuàng)新提供理論說明和支撐。五年來，資產(chǎn)管理公司綜合運用催收、訴訟、債權重組、企業(yè)重組、打包出售

3、、債轉(zhuǎn)股等多種方式全面展開不良資產(chǎn)處置工作，在較快的處置速度中也保持較平穩(wěn)的處置回收率。四家資產(chǎn)管理公司運用各種手段對不良資產(chǎn)進行處置，積累了收購、處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗，創(chuàng)新了一系列不良資產(chǎn)的處置方式，形成了不良資產(chǎn)處置的核心技能。金融資產(chǎn)管理公司的運作實踐也暴露出其自身的缺陷與環(huán)境制約。首先，法律基礎差和政策不配套制約著金融資產(chǎn)管理公司的運作，具體表現(xiàn)為：一是沒有金融資產(chǎn)管理公司運營的專門立法而且法規(guī)基礎差又沒有及時調(diào)整，使其在運營中遇

4、到很大困難；二是金融資產(chǎn)管理公司的處置手段受到分業(yè)經(jīng)營思想的限制和所有制的束縛。其次，我國金融資產(chǎn)管理公司自身的運行機制存在明顯缺陷。目前，國家還沒有賦予金融資產(chǎn)管理公司有投資權，功能的缺失使其處置手段單一，許多市場化方式無法運作，資產(chǎn)處置處于較低水平。金融資產(chǎn)管理公司定位的不科學、存續(xù)期的壓力和前景不明也使公司對擁有資產(chǎn)的商業(yè)性功能的認識不足以及缺乏對價值提升的追求動力。同時，我國的金融資產(chǎn)管理公司作為一個企業(yè)，沒有建立起一套符合現(xiàn)代

5、企業(yè)制度和公司法人治理結(jié)構和符合金融業(yè)特點的運作機制。尤其需要指出的是，支持國企擺脫困境、促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和改進企業(yè)治理結(jié)構，是我國金融資產(chǎn)管理公司的一項重要任務。但資產(chǎn)管理公司股東身份權利的缺失和債轉(zhuǎn)股行為的行政化，公司“官辦官營”的經(jīng)營模式，使其在股權重組，充當控股股東或主要債權人時自身能力、意愿不足和弱化。通過對中外資產(chǎn)管理公司在產(chǎn)生原因和背景、運作方式和手段、法律環(huán)境、伴<；WP=3>；隨現(xiàn)象和不良資產(chǎn)定價方面的比較

6、綜述，對我國金融資產(chǎn)管理公司的制約因素和存在問題進行了進一步的深入探討。由于我國國有企業(yè)和商業(yè)銀行的改革任務艱巨而道遠，銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)問題將長期存在，不良資產(chǎn)處置的市場狹小等問題，本文提出我國金融資產(chǎn)管理公司具有長期存在的必要，同時指出，我國金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展趨向是現(xiàn)代投資銀行。我國經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整需要具有投資銀行功能的中介機構，而金融資產(chǎn)管理公司在客戶資源、資本人力資源和運作手段等方面有向投資銀行轉(zhuǎn)變的優(yōu)勢和現(xiàn)實基礎。金融資產(chǎn)管理