風險投資中項目的選擇及價值的評估.pdf

1、風險投資中項目的選擇及價值的評估,一直是個難題.該文在綜述專家研究成果的基礎上,結(jié)合國情和工作實踐,設計出一套操作性較強的篩選項目的指標體系,以便對項目作盡職調(diào)查.該文比較了項目價值評估的常用的三種方法:成本法、收益法、市場法的優(yōu)缺點以及適用范圍,針對風險投資項目經(jīng)營歷史較短甚至無經(jīng)營歷史、預期業(yè)績較好、有形資產(chǎn)較少、無形資產(chǎn)較大等特點,得出收益法能較好地反映高新技術(shù)企業(yè)的贏利能力和資產(chǎn)組合價值的結(jié)論.該文分析了該行業(yè)實際運作的四個案例

2、,根據(jù)每個項目的特點和所處的不同的發(fā)展階段,詳細介紹用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法來評估項目的整體價值、無形資產(chǎn)價值的不同的評估方法.該文論述了在運用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)模型時,由于未來現(xiàn)金流估計不準,為規(guī)避投資風險,風險投資家常用分階段投資、固定投資收益調(diào)整股權(quán)比例、優(yōu)先股等幾種投資方式,作為評估的必要補充.文章認為在風險投資公司的初創(chuàng)階段,可采用風險投資與常規(guī)投資并存發(fā)展的投資策略,待實現(xiàn)資本積累、公司實力增強后,逐步擴大風險投資比例,實現(xiàn)由常規(guī)投資