我國上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測模型的實(shí)證研究.pdf

1、該文以中國上市公司為研究對象,從財(cái)務(wù)困境的界定、研究樣本的設(shè)計(jì)、變量的選擇、統(tǒng)計(jì)實(shí)證方法的應(yīng)用等方面系統(tǒng)的回顧和總結(jié)了該領(lǐng)域中的主要成果和問題,分析了企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的原因.最后以中國上市公司為研究對象,選取了2001年、2002年中國深、滬股市A股市場62家被ST的公司和62家財(cái)務(wù)正常公司為樣本,以被ST的前3年為時限,以8個財(cái)務(wù)指標(biāo)作為判別變量,其中首次引入了現(xiàn)金流量指標(biāo).同時還首次選用了對中國上市公司有重要意義的主營業(yè)務(wù)利潤對資產(chǎn)

2、的貢獻(xiàn)這一指標(biāo),以檢驗(yàn)它們的判別效果.在分析方法上首先應(yīng)用剖面分析、單變量分析比較了這些指標(biāo)的差異,最后應(yīng)用多元回歸分析、Fisher類判別分析、主成分分析和Logistic回歸分析,分別建立了四種財(cái)務(wù)困境預(yù)測模型.研究結(jié)果表明:1)在財(cái)務(wù)困境發(fā)生的前2年,6個財(cái)務(wù)指標(biāo)的信息時效性較強(qiáng),其中凈資產(chǎn)收益率(ROE)的判別成功率較高;2)四種模型均能在財(cái)務(wù)困境發(fā)生前做出相對準(zhǔn)確的預(yù)測,相對于同一信息集而言,Logistic預(yù)測模型的誤判率最